证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 5 月 25 日 [Table_Title] [Table_Title] 关税不确定性再起，OpenAI 入局随身 AI 硬件 传媒行业周报系列 [Table_Title2]2025 年第 20 周 ► 市场行情回顾 [Table_Summary] 2025 年第 20 周（实际交易日为 2025.5.19-2025.5.23）上证指 数下跌 0.57%，沪深 300 指数下跌 0.18%，创业板指数下跌 0.88%。恒生指数上涨 1.1%，恒生互联网指数下跌 1.29%，行业 落后恒生指数 2.39pct。SW 传媒指数下跌 0.16%，领先创业板指 数 0.72pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 14 位。 子行业中游戏、体育和广告营销位列前三位，分别为上涨 2.75%、上涨 0.65%和上涨 0.12%。 ► 核心观点&投资建议 贸易不确定性再起，特朗普威胁对欧盟加征 50%关税。据新华 社，美国总统特朗普 23 日表示，美欧贸易磋商"毫无进展"， 计划自 6 月 1 日起对欧盟进口商品加征 50%关税，称欧盟在贸易 上 ...