报告行业投资评级 - 美元走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美元指数走弱，非美货币多数升值，黄金和布油上涨 [1][8] - 穆迪下调美国评级、减税法案、关税谈判等因素使市场对美国政府债务问题担忧增加，避险情绪升温，施压股市 [2][10] - 经济数据受关税抢出口影响，美国和欧元区经济数据有升有降，经济结构和衰退压力不同 [2][10] - 货币政策观望，美联储降息意愿下降，股市后续波动有回升空间 [2][10] - 特朗普威胁对欧盟加征关税及对苹果公司产品加税，市场避险情绪升温，黄金上涨，美元走弱 [2][33] 根据相关目录分别进行总结 全球市场本周概述 - 市场风险偏好降温，股市多数下跌，美债收益率升至4.51%，美元指数跌1.96%至99.1，非美货币多数升值，金价涨4.8%至3357美元/盎司，VIX指数回升至22.3，布油反弹0.7%至65.5美元/桶 [1][8] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数下跌，标普500指数跌2.61%，上证指数跌0.57%，港股恒生指数涨1.1%，日经225指数跌1.57% [9][10] - 穆迪下调美国评级、减税法案、关税问题使市场避险情绪升温，施压股市 [2][10] - 美国和欧元区经济数据受关税影响，经济结构和衰退压力不同 [2][10] - 货币政策观望，美联储降息意愿下降，股市后续波动有回升空间 [2][10] 债券市场 - 全球债券市场收益率多数回升，10年美债收益率升至4.51%，欧元区国家涨跌互现，新兴市场债券收益率多数回升 [14][16] - 日本和美国长端债券招标需求不佳，推动长债收益率走高，美债收益率未来仍有上行空间，日债收益率预计继续攀升 [16][18] - 中国10年期国债收益率升至1.697%，中美利差倒挂增加，国内债市缺乏增量利好，尚未摆脱震荡走势 [21] 外汇市场 - 美元指数跌1.96%至99.1，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.53%，欧元涨1.75%，英镑涨1.89%等 [28] 商品市场 - 现货黄金大涨4.8%至3357美元/盎司，受美国政府债务问题和关税威胁影响，金价步入震荡阶段 [33] - 布伦特原油反弹0.7%至65.5美元/桶，市场对原油供给担忧缓解，大宗商品整体震荡收涨 [33] 热点跟踪 - 特朗普预计6月1日对欧盟加征50%关税，对苹果公司征收25%的税，关税政策卷土重来，预计会实施，可能造成市场更剧烈波动 [37] - 美国众议院通过减税法案，会导致美债问题更严重，美元走弱，避险资产预计走强 [38] 下周重要事件提示 - 周一美国、英国休市一日 - 周二美国3月房价指数、5月咨商会消费者信心指数 - 周三新西兰联储利率会议决议 - 周四美国一季度GDP修正值、当周首申，美联储5月利率会议纪要 - 周五美国4月核心PCE [39]