策略报告 | 投资策略 A 股策略周思考 证券研究报告 A 股公司赴港二次上市怎么看？ 市场思考：A 股公司赴港二次上市怎么看？ 1）沪深港是全球主要融资市场。过去 5 年，在上海、深圳、中国香港三地 上市的 IPO 规模均能排到全球前十，但近几年融资规模的表征不同。A 股方 面，23 年 8 月以后新股融资开始逆周期调节，24 年整体大幅回落，25 年至 今则有所回暖，后续新股发行的逆周期调节机制将更加"灵活精准"，而港 股融资从 22 年就已经走弱，24 年规模出现复苏。2）港股上市规则不断优 化，核心资产在港股认可度相对更高。2024 年 10 月起香港监管机构加快 审批流程并设快速通道，中国央行推进两地金融互联互通，中国香港财政司 司长表态愿做中概股回流首选地，2025 年 5 月推出 "科企专线"。今年 A 股企业赴港上市升温，年初至今 5 家已上市，预计年内上市或达到 27 家， 2025 年至今的融资规模已超去年整年。已上市和通过备案的 10 只 AH 标的 近期市场表现取得明显超额。在现阶段 AH 溢价方面，有 4 家 AH 公司溢价 倒挂，在 AH 溢价率最低的 10 家公司中有 9 家公司 ...