报告行业投资评级 - 看好非银金融行业 [1] 报告的核心观点 - 保险板块兼具基本面及资金面催化，推荐新华保险、中国平安、中国人保、中国太保、友邦保险、中国人寿；券商推荐关注并购重组和业绩弹性两条投资主线 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 市场表现 - 本周沪深 300 指数报收 3,882.27，区间涨跌幅 -0.2%；非银指数报收 1,729.02，区间涨跌幅 -1.7%；券商、保险、多元金融分别报收 6,005.37、1,186.31 与 1,154.13，区间涨跌幅分别变化 -2.3%、-0.5%和 -2.3% [5] - 保险板块 A 股中国人保、中国太保上涨，中国平安、中国人寿、新华保险下跌；H 股中国太保、中国再保险等多数上涨，中国财险、中国平安等下跌 [7] - 券商板块涨幅前 5 为湘财股份等，跌幅前 5 为锦龙股份等 [7] 非银行业重要数据 - 保险行业：截至 2025 年 5 月 23 日，10 年期国债和国开债到期收益率分别为 1.72%、1.70%，本周分别变化 +3.15bps、+1.06bps；国债和国开债期限利差分别为 0.27%、0.19%，本周分别变化 +2.63bps、+0.06bps；1 年期和 10 年期企业债信用利差分别为 0.25%、0.41%，本周分别变化 -1.95bps、-7.88bps；沪深 300 指数和恒生中国企业指数本周涨跌幅分别变化 -0.18%、+1.36%，较 2025 年初分别累计变化 -1.34%、+17.75%；中债总全价指数、国债总全价指数和信用债总全价指数本周涨跌幅分别变化 -0.05%、-0.08%和 +0.09%，较 2025 年初分别累计变化 -0.83%、-0.58%和 -0.84% [14] - 券商行业：本周沪深北日均股票成交额为 11,735.19 亿元，环比 -7.33%；2025 年至今两市日均成交金额 14,183.43 亿元，较上年平均 +33.35%；2025 年 5 月至今日均股票成交金额 12,581.40 亿元，较上月平均 +1.78%；截至 2025 年 5 月 22 日，融资融券余额为 18,090.08 亿元，较上年底增长 -555.75 亿元；融资余额 17,968.54 亿元，融券余额为 121.54 亿元；2025 年至今两融日均余额为 18,540.10 亿元，较上年全年日均余额 +18.31%；截止 2025 年 5 月 23 日，市场质押股数 3,135.76 亿股，市场质押股数占总股本 3.87%，市场质押市值 26,716.54 亿元；截止 2025 年 5 月 23 日，大股东质押股数 5,032.85 亿股，大股东质押股数占总股本比 15.49%，大股东未平仓总市值 25,643.18 亿元 [16] 非银行业资讯及个股重点公告 非银行业资讯 - 国家网信办会同金融管理部门依法处置一批散布资本市场不实信息、开展非法荐股、炒作虚拟货币交易等的账号、网站 [17] - 香港交易所宣布待获监管批准后，将于 7 月 2 日起提高恒生指数、恒生中国企业指数及恒生科技指数期货及期权产品的持仓限额 [17] - 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍科技金融政策有关情况，包括债券市场“科技板”亮相、科创板第五套上市标准实施、科技金融政策文件发布、保险资金长期投资改革试点扩大等 [2][18] 个股重点公告 - 西南证券董事江峡女士到龄退休辞职 [20] - 太平洋证券诉杨军及上海佳铭房产有限公司等侵权责任纠纷案被最高人民法院提审 [21] - 国泰海通证券聘任赵慧文女士为公司合规总监 [22] - 天茂集团因定期报告涉及的部分信息需要进一步核实、补充完善，未能在法定期限内披露 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报告，若在股票停牌两个月内仍未披露 2024 年年度报告，公司股票交易将被实施退市风险警示 [23] - 中国平安 2025 年度核心人员持股计划于 2025 年 3 月 20 日至 2025 年 4 月 30 日通过二级市场购得本公司 A 股股票 3,883,500 股，占本公司总股本的比例为 0.021%，成交金额合计人民币 199,912,162.97 元，成交均价约为人民币 51.46 元/股，截至公告日期，购股尚未完成，2025 年度长期服务计划尚未实施购股 [24]