报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美联储6月、7月大概率不降息，市场认为其对降息维持谨慎态度；特朗普宣称对欧盟征50%关税后双方或谈判但存在分歧；需关注年内美债规模及异动，警惕美债收益率陡然走高带来系统性风险 [2] - OPEC+确定提速增产、7月或维持增产规模（41.1万桶/日），供应增长预期较确定，但增量实现时间待数据验证；需求端美国或迎旺季，需关注数据验证 [2] - 俄乌、以色列、伊朗有概率走向谈判解决，但进展缓慢，冲突升级概率不高但不排除短期发力获谈判主动权可能，需对冲突升级保持敏感性 [2] - 隔日美油震荡中遇抛压后迅速收阳，短线偏强运行；原油整体承压，OPEC+增产较确定，但供应增量节奏有分歧，市场等待沙特态度；关注原油供应数据，保留预期修正敏感性 [2] - 技术角度，油价暴跌下穿多年减产底后持续测试压力位，美油64美元/桶附近为压力，短线偏强运行、隐含波动放大概率，短线支撑参考61.4美元/桶附近；交易端中期维持逢高沽空思路，注意规避短线可能上行，博弈地缘异动可考虑期权 [2] 相关目录总结 原油数据 - 5月23日，Sc原油期货452.80元/桶，较上日-0.90、-0.20%，较上周-3.40、-0.75%；WTI 61.76美元/桶，较上日+0.95、+1.56%，较上周-0.73、-1.17%；Brent 65.03美元/桶，较上日+1.00、+1.56%，较上周-0.30、-0.46%等 [2] 产业资讯 - 特朗普同意将与欧盟贸易谈判截止日期延长至7月9日，欧盟或倾向寻求潜在妥协方案 [3] - 欧佩克+将于周三召开JMMC会议，讨论连续第三次提高产量前景，6月1日有部长级会议 [4] - 伊朗议员称伊朗从未谋求核武器，但拥有铀浓缩能力是“红线”和“不可剥夺的权利”，批驳美国要求伊方全面停止铀浓缩活动立场 [4] - 欧盟考虑将20多家银行从SWIFT除名，降低对俄石油价格上限至约45美元，禁止北溪天然气管道项目等 [4] - 美国至5月23日当周石油钻井总数465口，前值473口；天然气钻井总数98口，前值100口，连续四周减少 [5] 利率与通胀预期 - 据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变概率为94.4%，降息25个基点概率为5.6%；7月维持利率不变概率为74.9%，累计降息25个基点概率为23.9%，累计降息50个基点概率为1.1% [5] - 市场预期美国4月核心PCE物价指数月率将上涨0.1%，3月持平；经济学家认为特朗普关税对4月价格数据影响温和，贸易政策影响下月或更明显；美联储官员倾向维持利率不变直至贸易政策影响体现 [5] - 期货市场头寸显示9月底前降息概率略高于50%，是对未来四个月形势明朗化的对赌 [6]