报告行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为中性（维持） [5] 报告的核心观点 - 尊界S800即将发布，问界M8、M9订单火热，建议继续关注华为产业链公司，尊界S800上市后有望成豪华车市场有力竞争者，带动鸿蒙智行销量及品牌向上，问界M8、M9交付爬坡将带动问界品牌销量回暖 [8][11] - 特斯拉Robotaxi测试即将启动，采用无安全员、无乘客模式，是对其自动驾驶技术进展的集中展示，也是赢得监管和公众认可的重要环节 [8][12] - Figure机器人在宝马工厂完成20小时轮班作业，在长时间工作领域取得突破，为后续工厂大规模部署奠定基础 [8][13] - 投资策略上，继续关注华为链整车及汽零，2025年有竞争力的自主品牌及智驾领先新势力企业将扩大市场份额，部分央国企有望困境反转，建议关注部分汽车行业央国企及人形机器人链、华为产业链、小米产业链、T链、智驾产业链公司 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 尊界S800 5月30日发布，是华为与江淮合作首款车型，有纯电和增程版，首发六大核心技术，有望带动鸿蒙智行发展；问界M8、M9订单火热，后续交付爬坡将带动问界品牌销量回暖 [8][11] - 特斯拉6月底将在美国奥斯汀启动Robotaxi测试，首批10 - 12辆车，若顺利将扩至1000辆并扩展服务范围，此次测试意义重大 [8][12] - Figure机器人在宝马工厂完成20小时轮班作业，在长时间工作领域取得突破，为后续工厂大规模部署奠定基础 [8][13] - 投资建议关注华为链整车及汽零等相关产业链公司，如上汽集团、江淮汽车等 [2][14] 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为1.8%，跑赢沪深300（-0.2%），在29个一级行业中排第2位 [15] - 二级子行业中乘用车板块涨幅5.48%较大，商用车板块涨1.68%，汽车零部件、摩托车及其他、汽车销售及服务板块略有下跌 [15] - 本周汽车板块涨幅前五为万安科技、德迈仕等，跌幅前五为兆丰股份、日盈电子等 [15] - 展示了主要公司估值表，包含证券代码、简称、收盘价及不同年份的EPS、PE等数据 [22] 销量跟踪 - 5月1 - 18日全国乘用车批发销量85.8万辆，同比增长18%，较上月同期降2%，今年以来累计批发932.6万辆，同比增长12% [23] - 5月1 - 18日全国乘用车零售销量93.2万辆，同比增长12%，较上月同期增18%，今年以来累计零售780.4万辆，同比增长8% [23] - 4月全国狭义乘用车批发销量219.0万辆，同比增长10.7%，环比减9.2%，1 - 4月累计批发846.8万辆，同比增长11.1% [25] - 4月全国狭义乘用车零售销量175.5万辆，同比增长14.5%，环比减9.4%，1 - 4月累计零售687.2万辆，同比增长7.9% [25] - 4月全国新能源乘用车批发销量113.3万辆，同比增长40.2%，环比增长0.3%，1 - 4月累计批发398.1万辆，同比增长42.1%，4月新能源批发渗透率51.7%，同比提升11个百分点，环比增长4.9个百分点 [29] - 4月全国新能源乘用车零售销量90.5万辆，同比增长33.9%，环比减8.7%，1 - 4月累计零售332.4万辆，同比增长35.7%，4月新能源零售渗透率51.5%，同比提升7个百分点，环比提升0.4个百分点 [31] 产业链快讯 本周新车快讯 - 小米YU7 5月22日预发布，7月上市，定位中大型SUV，有多种配置和功能，动力有单电机和双电机版，续航不同 [35] - 银河M9 5月22日首发亮相，定位大六座SUV，有内饰设计、智能座舱、驾驶辅助等亮点，或搭载新电混系统 [36] - 深蓝S09 5月22日上市，定位大型SUV，有内饰、智能驾驶、动力等特点，售价及补贴后价格有区间 [39] - 尊界S800 5月30日上市，已开启预订，有尺寸、技术、动力等信息 [40] - 2025款东风奕派eπ007上市，有9款车型，有尺寸、辅助驾驶、动力、续航等特点 [41] 本周重点公司公告 - 小鹏汽车2025年一季度收入158.1亿元，同比增长141.5%，预计二季度交付10.2 - 10.8万辆，收入175 - 187亿元 [42] - 嵘泰股份2025年员工持股计划资金不超3476.50万元，涉及股票不超179.85万股，有公司层面考核要求 [43] - 松原安全获国内知名汽车制造商X客户定点，为其D平台部分车型提供安全带产品，生命周期5年，产量约190 - 200万台，销售额约4.4亿元 [44] - 德赛西威2025年有股票期权激励计划和员工持股计划草案，分别涉及期权数量、行权价格和资金总额、股份数量等 [45][46] - 三花智控发行H股申请获香港联交所审阅，但未正式批准 [47] - 比亚迪2025年员工持股计划完成股票购买，买入1071.50万股，占总股本0.35%，成交金额39.88亿元 [48] - 广汽集团完成股份回购，累计回购3.00亿股，占总股份数2.94%，含A股和H股 [49] - 潍柴动力取得9亿元金融机构股票回购专项贷款承诺函 [51] - 银轮股份5月21日首次回购股份6.00万股，占总股本0.01% [52] - 博俊科技决定不提前赎回“博俊转债”，未来六个月内触发条件也不行使提前赎回权利 [53] 本周行业动态 - 国务院修订条例，党政机关公务用车应选国产车，优先选新能源车，此前通知要求新增及更新车辆中新能源车比例不低于30% [54] - 4月份新能源汽车、充电桩产量分别增长38.9%和43.1% [55] - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准，明确定义，解决行业问题，为技术和产业化奠定基础 [56] - 天津公交L4级自动驾驶车辆启动载人试运营，运营时间和路线确定，乘客可预约体验 [58] - 深蓝汽车计划2030年实现全球销量200万辆，海外占比35%，累计推30款新产品，有技术、产品等方面规划 [59] - 理想汽车三款混合动力SUV车型L6、L7、L9将于5月底在俄罗斯上市 [60] - 长城汽车推出下一代全动力智能超级平台，兼容五大动力，有性能和技术亮点，计划今年推多款旗舰车型 [61] - 比亚迪欧洲总部落户匈牙利，有核心职能和研发方向，将创造就业岗位，推动产业链升级 [62] - 小鹏汽车全系车型提前满足2026年7月实施的电池新国标 [63] - 2025年第一季全球新能源车销量达402万辆，年增39%，占第一季全球汽车销售比例18.4% [64] - 特斯拉6月底将在得州奥斯汀推出自动驾驶出租车服务，若顺利将扩大规模和服务范围 [65] - 本田调整战略，2030年电气化投资减至7万亿日元，混动车销量目标增220万辆，2027 - 2030年推13款新混动车型 [66] - 福特缩减电动车发展计划，将部分产能提供给日产 [67] - 本田与Momenta共同开发适合中国道路的新一代ADAS，2027 - 2030年全球推13款新一代混合动力车型 [69]