报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纯碱期货延续震荡走弱，主力合约SA2509收盘较前一周下跌2.79%报1253元/吨，现货河北沙河重碱低端价1300元/吨，较前一周下跌1.52% [3] - 供给方面，下周检修企业少且有装置存恢复预期，预计下周产量68万吨，开工率81%左右，6月仅个别企业存检修预期，近期供应或小幅增加；需求端，下游浮法和光伏玻璃需求一般，刚需补库，消费量波动不大，下游储备意向不高，随用随采；截止5月22日，全国纯碱厂内库存167.68万吨，较前一周减少2.06%，仍处历史同期高位；综合来看，纯碱供给高位下滑、需求偏弱，预计期价震荡偏弱运行 [3] - 利多因素为下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求；利空因素为纯碱供给高位下滑，终端需求改善有限，库存虽下滑但仍处同期高位，行业供需错配格局未有效改善 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值1289元/吨，现值1253元/吨，涨跌幅-2.79%；重质纯碱沙河低端价前值1320元/吨，现值1300元/吨，涨跌幅-1.52%；主力基差前值31元/吨，现值47元/吨，涨跌幅51.61% [8] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1300元/吨，较前一周下跌1.52% [14] - 华东重碱联碱法利润188元/吨，华北地区重碱氨碱法利润 -14.60元/吨，生产利润处历史同期低位 [17] - 纯碱周度行业开工率78.63%，预期开工率企稳回升 [21] - 纯碱周度产量67.38万吨，其中重质纯碱36万吨，产量从历史高位回落 [23] - 纯碱周度生产重质化率为54.23% [26] - 2023 - 2025年有新增产能计划，2023年新增产能640万吨，2024年新增180万吨，2025年计划新增750万吨，实际投产60万吨 [27] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为105.30% [30] - 全国浮法玻璃日熔量15.67万吨，开工率75.34%持续下滑，对纯碱需求疲弱 [33] - 光伏玻璃价格企稳，在产日熔量回升至9.1万吨，产量有所企稳 [36] 基本面分析——库存 - 国内纯碱厂家总库存167.68万吨，其中重质纯碱84.40万吨，库存处于同期历史高位 [39] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表，包含有效产能、产量、开工率、进出口、净进口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [40]