全球市场波动情况 - 4月2日美国“对等关税”政策落地后，全球主要股票市场波动先放大后下降，截至5月22日多数回到并超越4月2日水平，或因90天豁免期内抢出口支撑经济及关税缓和预期改善风险偏好[2][7][8] - 5月以来全球市场阶段性低波动或结束，因全球关税提升中期或阻需求、豁免政策保留10%与市场表现矛盾，且特朗普执政风格和美债风险等不确定性成焦点[2][8] 美国关税及评级相关 - 特朗普5月23日建议6月1日起对欧盟产品征50%关税，欧美股市集体下挫[2][10] - 5月16日穆迪下调美国主权信用评级，或短期放大市场负面情绪，中长期美债海外需求有不确定性，短期6 - 7月美债到期金额高，长端利率有上行风险[2][10] 本周市场表现 - 本周市场整体下跌，上证指数跌0.57%、深证成指跌0.46%、沪深300跌0.18%等，周期风格涨0.15%，成长风格跌1.50%[6] - 申万一级行业中，医药生物、综合、有色金属表现较强，分别涨1.78%、1.41%、1.26%；计算机、机械设备、通信表现较弱，分别跌3.02%、2.48%、2.31%[6] - 本周市场活跃度下降，日均成交金额11733.34亿元，较上周减少929.33亿元，A股整体市盈率18.96倍，较上周降0.47%[6] 评级调降后资产表现 - 5月16日穆迪调降美国主权信用评级当天，美债收益率全面上行，股指、美元指数收红，黄金收跌；5月19日下调银行评级后，美债收益率受影响，美股收红、美元指数下降，黄金上行[11] - 复盘此前两大评级机构调降美国主权信用评级，调降前后美股、债、汇和黄金四大类资产短期冲击后表现分化，市场恐慌程度与基本面背景相关[2]