报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周贵金属价格震荡偏强，受穆迪下调美国主权信用评级影响，美元指数走弱，全球市场避险情绪升温，金银价格受到提振；特朗普推动的税改议案引发财政赤字扩大担忧，其再度发出关税威胁也提振了贵金属价格 [3][6] - 美欧贸易谈判进行中，美国与其他经济体贸易谈判有不确定性，全球经济前景不明朗，地缘政治风险频发，投资者倾向稳健资产配置，预计短期金价维持震荡偏强走势 [3][8] 各目录总结 上周交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 黄金 | 780.10 | 28.30 | 3.76 | 220512 | 178255 | 元/克 | | 沪金 T+D | 775.72 | 21.63 | 2.87 | 48148 | 210456 | 元/克 | | COMEX 黄金 | 3357.70 | 152.40 | 4.75 | | | 美元/盎司 | | SHFE 白银 | 8263 | 162 | 2.00 | 522479 | 634627 | 元/千克 | | 沪银 T+D | 8244 | 131 | 1.61 | 372524 | 3454112 | 元/千克 | | COMEX 白银 | 33.64 | 1.21 | 3.73 | | | 美元/盎司 | [4] 市场分析及展望 - 上周贵金属价格震荡偏强，受穆迪下调美国主权信用评级、特朗普税改议案及关税威胁影响 [3][6] - 美欧贸易谈判持续，特朗普关税截至期限延至 7 月 9 日，日本考虑接受美国调降关税，印美预计 7 月初前达成临时协议 [3][6] - 美国众议院通过减税法案，将增加联邦债务，法案参院投票预计不顺利，美联储官员强调调整政策需耐心评估数据，白宫坚持“强势美元”立场，市场预计欧洲央行下月降息可能性约 90% [7] - 地缘政治方面，俄乌冲突未达成停火协议，以色列重创哈马斯，伊朗沉默，土耳其与胡塞武装崛起 [7] - 预计短期金价维持震荡偏强走势，本周关注美国相关数据及事件，如第一季度 GDP、PCE 修正值等，以及美国贸易谈判进展、美联储货币政策纪要和官员讲话 [8] 重要数据信息 - 美国 5 月制造业 PMI 升至 52.3，服务业 PMI 初值 52.3，新订单增速加快，价格指标升高，制造业出口订单收缩，就业指标下降 [9] - 截至 5 月 17 日当周，美国初请失业金人数减 2000 人至 22.7 万人，就业市场保持健康 [9] - 欧元区 5 月制造业 PMI 初值改善至 49.2，服务业 PMI 大幅下跌至 48.9，拖累综合 PMI 降至 49.5，货币市场加大对欧洲央行今年再降息两次的押注 [9] - 美国 4 月新屋销售升至 2022 年 2 月以来最高，折合年率增长近 11%至 74.3 万套 [9] - 日本 4 月核心 CPI 同比上涨 3.5%，大米类价格同比上涨 98.4%，或促使日本央行 10 月加息 [10] - 中国 4 月黄金进口总量达 127.5 公吨，猛增 73%，创 11 个月新高 [10] - 黄金 ETF 总持仓 922.46 吨，较上周增 3.73 吨；ishare 白银持仓 14217.50 吨，较上周增 302.60 吨 [11] 相关数据图表 - 展示了黄金期货和白银期货的非商业性持仓变化，包含不同日期的非商业性多头、空头、净多头及较上周变化情况 [13] - 包含多组贵金属相关图表，如 SHFE 金银价格走势、COMEX 金银价格走势、COMEX 黄金库存变化等 [16][18]