报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内尿素需求偏弱，投机性走弱使部分工厂和贸易商报价下调，现货中长周期震荡承压，但出口通道放开或带来阶段性反弹 [1] - 尿素期货区间震荡，上方受国内基本面和政策抑制空间有限，下方出口通道放开或形成支撑，中长周期压力偏大价格中枢或下移，但出口释放或带来价格反弹 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1827元/吨，较前日降22元；结算价1837元/吨，降14元；成交量172580手，增48651手；持仓量214818手，降8343手；仓单数量7548吨，降25吨；成交额633927万元，增175210万元；山东地区基差53，较前日增22；丰喜 - 盘面 -97，不变；东光 - 盘面13，不变；UR09 - UR01为74，降9 [1] - 现货市场：河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、河北东光、江苏灵谷工厂价不变，山西丰喜降30元至1730元/吨；山东地区贸易商价不变，山西地区降20元至1730元/吨 [1] - 供应端指标：开工率89.05%，较前日增1.30%；日产量204760吨，增3000吨 [1] 行业新闻 - 国内需求偏弱，投机性减弱使部分工厂和贸易商报价下调，现货后续中长周期震荡承压，但出口放开或有阶段性反弹；截至2025年5月21日，中国尿素企业总库存91.74万吨，较上周增10.02万吨，环比增12.26%，近期价格受政策调控，市场交易情绪降温，下游采购积极性不高，局部工厂出货量减少 [1] - 短期贸易商投机性转弱，下周尿素生产企业库存预计仍上升 [1][3] - 期货方面，尿素区间震荡，上方受国内追肥需求、贸易商库存和出口政策抑制，下方出口通道放开或形成支撑，中长周期压力偏大价格中枢或下移，但出口释放或带来价格反弹 [3] 趋势强度 - 尿素趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]