报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX偏强运行，PTA偏强运行，PR震荡运行（PX观点评分：1，PTA观点评分：1，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年5月23日，WTI原油期货结算价（连续）为61.53美元/桶，较前值涨0.54%；布伦特原油期货结算价（连续）为64.78美元/桶，较前值涨0.53% [1] - 2025年5月23日，石脑油CFR日本现货价（中间价）为560.38美元/吨，较前值跌0.53%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价（中间价）为707.50美元/吨，较前值涨0.43% [1] - 2025年5月23日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价为826.00美元/吨，较前值涨0.40%；CZCE TA主力合约收盘价为4716.00元/吨，较前值涨0.30%；结算价为4726.00元/吨，较前值跌0.17% [1] - 2025年5月23日，CZCE TA近月合约收盘价为4880.00元/吨，较前值涨1.12%；结算价为4872.00元/吨，较前值涨0.66%；PTA国内现货价为4862.00元/吨，较前值跌0.78% [1] - 2025年5月23日，CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数为4880.00元/吨，较前值涨0.41%；外盘价格指数（2025/5/22）为625.00美元/吨，较前值跌1.88% [1] - 2025年5月23日，近远月价差为40.00元/吨，基差为164.00元/吨，较前值涨6.00元 [1] - 2025年5月23日，CZCE PX主力合约收盘价为6652.00元/吨，较前值涨0.57%；结算价为6670.00元/吨，较前值跌0.12% [1] - 2025年5月23日，CZCE PX近月合约收盘价为6734.00元/吨，较前值涨0.12%；结算价为6766.00元/吨，较前值跌0.18%；对二甲苯国内现货价为6721.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年5月23日，对二甲苯CFR中国台湾现货价（中间价）为827.00美元/吨，较前值涨0.49%；FOB韩国现货价（中间价）为802.00美元/吨，较前值涨0.50% [1] - 2025年5月23日，PXN价差为265.63美元/吨，较前值涨2.44%；PX - MX价差为118.50美元/吨，较前值涨0.28%；基差为69.00元/吨，较前值跌38.00元 [1] - 2025年5月23日，CZCE PR主力合约收盘价为5988.00元/吨，较前值跌0.07%；结算价为6000.00元/吨，较前值跌0.20% [1] - 2025年5月23日，CZCE PR近月合约收盘价为6026.00元/吨，较前值跌0.59%；结算价为6024.00元/吨，较前值跌0.63% [1] - 2025年5月23日，华东市场聚酯瓶片市场价（主流价）为6030.00元/吨，与前值持平；华南市场为6100.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年5月23日，华东市场基差为42.00元/吨，较前值涨4.00元；华南市场基差为112.00元/吨，较前值涨4.00元 [1] - 2025年5月23日，CCFEI涤纶DTY价格指数为8900.00元/吨，与前值持平；涤纶POY价格指数为7250.00元/吨，与前值持平；涤纶FDY68D价格指数为7250.00元/吨，与前值持平 [1][2] - 2025年5月23日，CCFEI涤纶FDY150D价格指数为7200.00元/吨，与前值持平；涤纶短纤价格指数为6575.00元/吨，较前值跌0.23%；聚酯切片价格指数为5920.00元/吨，较前值跌0.42% [2] - 2025年5月23日，CCFEI瓶级切片价格指数为6030.00元/吨，与前值持平 [2] 开工情况 - 2025年5月23日，聚酯产业链PX开工率为77.29%，与前值持平；PTA工厂产业链负荷率为78.25%，与前值持平；聚酯工厂产业链负荷率为91.11%，与前值持平 [1] - 2025年5月23日，瓶片工厂产业链负荷率为85.13%，与前值持平；江浙织机产业链负荷率为70.00%，与前值持平 [1] 产销情况 - 2025年5月23日，涤纶长丝产销率为34.00%，较前值涨1.00%；涤纶短纤产销率为60.00%，较前值涨11.00%；聚酯切片产销率为39.00%，较前值涨15.00% [1] 装置信息 - 西北一套120万吨PTA装置计划5月15日至20日之间重启 [2] 重要资讯 - PX至周五绝对价格环比下跌1.4%至826美元/吨CFR，周均价环比下跌2.4%至8531美元/吨CFR，虽供应面收紧但个别工厂供应恢复早于预期，部分装置提负或计划提负，边际供应增加使PX整体去库量下滑，叠加聚酯减产情绪较强影响市场情绪，不过现货市场货源紧张，短期PX价格及PXN底部有支撑，中期未来几个月仍去库存，5月23日PX CFR中国价格为826美元/吨，国际油价区间运行致PX成本支撑有限，国内PX库存低位，区域内供需偏紧，市场成交活跃 [2] - PTA行情上涨，因华东一套270万吨PTA装置官宣下周末检修，预估6月上旬PTA再度加速去库存，现货基差走强利好市场心态，聚酯新产能平稳运行且高开工，对PTA刚需偏好，短期内PTA现货价格跟随成本端运行，聚酯高开工助力PTA去库存，但需关注聚酯大厂减产言论兑现程度，担忧聚酯开工下降，终端织机开工缓慢恢复，需求端下游消化持仓为主，终端回暖有刚需支撑但体量有限，综合来看，5 - 6月PTA去库存，价格重心围绕成本波动，短期价格区间运行 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6000 - 6120元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，聚酯原料及瓶片期货弱势震荡，瓶片供应端报价稳跌互现，下游终端采购意向欠佳，市场交投清淡，近日瓶片行业开工维持相对高位，市场货源或逐步充足，临近月底部分贸易商积极出货，下游终端采购积极性不高，市场商谈气氛谨慎 [2] 交易策略 - PTA近期区间运行，TA2509合约以4716元/吨（ - 0.38%）收盘，日内成交量92.09万手；PX装置有提负预期，PX2509合约以6652元/吨（ - 0.39%）收盘，日内成交量23.20手；PR跟随成本运行，2507合约以5988元/吨（ - 0.40%）收盘，日内成交量3.89万手 [2] - 隔夜原油市场，美伊核谈未达成协议，特朗普威胁对欧盟征收50%关税致美元汇率下跌，交易员在长周末前回补头寸，欧美原油期货小幅收涨，但市场对欧佩克及其减产同盟国7月大幅增产预期升温抑制油价跌幅 [2]