市场反应 - 5月23日消息发布后，美元指数下跌0.8%，欧元兑美元汇率走强0.7%，欧美股市均明显下跌，法国CAC40指数、德国DAX指数、欧洲STOXX600指数分别下跌1.9%、1.5%、0.9%，美国标普500指数下跌0.7%，10年期欧元区公债利率边际上升1.4个基点，10年期美债利率小幅收跌2.3个基点[2] 关税威胁原因 - 近期美欧关税谈判进展缓慢，欧盟对美关税准备反制措施，涉及从美国进口价值950亿欧元（约合1070亿美元）产品，特朗普关税威胁或为“博弈”手段[3] 加征关税影响 - 若美国对欧盟加征50%关税且欧盟反制，美国从欧盟进口量可能下降一半以上，美国对欧盟出口的飞机、汽车等及科技企业业务和服务贸易顺差或受影响[4] 欧美政策差异 - 短期内欧美财政政策有望边际宽松，但美国财政可持续性担忧持续加码，财政宽松可能收紧金融条件，而德国及欧盟其他国家财政扩张推高增长，欧洲股市反应积极[5] 关税实施可能性 - 考虑美国资产价格调整压力、国内政策重心及政治压力，特朗普6月1日兑现对欧盟加征50%关税可能性较低[7] 最终关税水平 - 综合考虑已加征或可能加征关税，美国对欧盟总关税水平最终难以持续、大幅高于20%，2024年美国对欧盟加权平均进口关税为1.2%，加征后可能上升至14%-16%[8]