报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 宏观扰动减弱，但中美仍在博弈，关税问题有反复可能，有色金属继续震荡运行 [3] - 各金属品种因供需、库存、宏观经济数据等因素影响，呈现不同走势和表现 根据相关目录分别进行总结 各金属品种行情观点及操作建议 - 铜：走势高位偏强震荡，运行区间76000 - 79500，基本面对铜价支撑减弱但仍存在，节前或维持震荡格局，建议区间交易，关注近月合约持仓状况 [3] - 铝：走势延续偏强震荡，氧化铝运行产能增加，铝下游开工率走弱，铝锭库存超预期去化，短期铝价预计震荡运行，建议观望，关注库存和下游需求情况 [3] - 锌：走势保持震荡，运行区间22000 - 23000，国内供给端宽松但下游消费偏弱，基本面支撑不足，预计沪锌偏弱震荡，建议区间交易 [3] - 铅：走势整体偏强，运行区间16600 - 17100，供需双弱，预计盘面维持震荡偏弱局面，建议区间交易，关注下游消费状况 [3] - 镍：走势震荡回落，运行区间122000 - 127000，镍矿升水维持高位，镍下游利润亏损，中长期镍供给过剩，预计偏弱震荡运行，建议区间交易 [3] - 不锈钢：走势低位震荡，运行区间12800 - 13200，市场淡季下游刚需采购，建议区间交易 [3] - 锡：走势横盘震荡，运行区间25 - 27.5万，供应有所恢复，消费端半导体行业有望复苏，预计价格波动加大，建议区间交易，关注供应复产和下游需求回暖情况 [4] - 工业硅：走势下行趋势未变，低位继续下探，产量、库存有变化，成本下降，预计价格偏弱运行，建议观望 [4] - 多晶硅：走势低位震荡，企业自律减产，下游按需采购，市场供大于求，建议观望 [4] - 碳酸锂：走势下行趋势未变，低位继续下探，供大于求延续，价格上方承压，建议逢高沽空，关注上游企业减产和正极材料厂排产情况 [4] 宏观热点 - 中国经济数据：1 - 4月全国房地产开发投资同比下降10.3%，城镇固定资产投资同比4%，4月规模以上工业增加值同比6.1%，4月社会消费品零售总额同比5.1%，5年期和1年期LPR利率均下调10基点 [12][13][14][15][16] - 美国经济数据：5月Markit制造业、服务业、综合PMI初值均超预期且扩张，特朗普减税案在众议院通过，特朗普威胁6月1日起对欧盟征50%关税 [17][19][20] - 欧元区经济数据：5月PMI意外萎缩，服务业创16个月来最差表现 [18] 下周宏观重要经济数据日历 - 涵盖中国、美国、欧元区等多项经济数据，如中国4月规模以上工业企业利润同比、美国5月谘商会消费者信心指数、美国一季度实际GDP年化季环比修正值等 [22] 各金属品种行情回顾及重点数据跟踪 - 铜：行情整体保持高位震荡，短期走势趋强；重点数据涉及LME铜升贴水、沪铜跨期价差、COMEX机构持仓、库存等 [28][35][37][39][43] - 铝：行情短期缺口下转强震荡运行，长线仍保持高位震荡；重点数据涉及社会库存、港口库存、现货升贴水、成本及利润等 [51][54][60][61] - 锌：行情维持区间震荡运行；重点数据涉及全球显性库存、0锌锭升贴水、锌相关品价格、下游轮胎开工率等 [70][74][77][78][80] - 铅：行情有所走强，整体区间震荡；重点数据涉及上期所库存、LME铅升贴水、铅远期曲线、原生铅产量等 [88][89][96] - 镍：行情保持区间震荡，短期趋弱；重点数据涉及社会库存、LME镍库存、不锈钢库存、镍及相关品价格等 [100][104][106][112][114][116] - 锡：行情短期横盘，长线保持上行趋势；重点数据涉及内外盘锡价、冶炼利润、LME锡升贴水、库存、相关品种价格等 [120][124][126][128][130][132] - 工业硅、氧化铝、不锈钢、碳酸锂：工业硅行情延续下行趋势；氧化铝行情大幅反弹，短期仍有上行可能；不锈钢行情区间内震荡运行，延续震荡下行，跌势加速；碳酸锂报告未提及行情具体走势 [138][139][140]