贵金属日报 美对欧关税威胁提振黄金大涨 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年5月26日 【盘面回顾】 上周COMEX贵金属整体走势强劲，穆迪下调美主权评级、美国减税法案在众议院通过，以及中东地缘 局势不稳定性，特别是美国总统特朗普23日威胁自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，引发避 险情绪重新升温。周边美元指数大跌并重回100下方，10Y美债收益率微升，美国三大股指下跌，反映为 美国资产股债汇三杀下的抛售压力，并有利于资金向避险资产的追逐。另外需注意的是，中长端日债收益 率的快速走高，对美元的贬值作用以及与对关税贸易谈判的影响，目前美国与欧盟、日本和韩国等主要盟 友各方之间分歧很深，政治因素复杂，因此贸易关税下的避险需求仍可能阶段性反复出现。 【资金与库存】 长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周增3.73吨至922.46吨；iShares白银ETF持仓周增302.6吨 至14217.5吨 。短线基金持仓看，根据截至5月20日的CFTC持仓报告显示，黄金非商业净多头寸周增 2772张至163981张，其中多头微减129张，空头减 ...