发布时间：2025-05-26 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 2000 3000 6000 7000 8000 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《关税谈判利好落地后等待内需刺激 政策》 - 2025.05.19 策略观点 静水流深，谋定后动 ⚫ 投资要点 本周 A 股延续先涨后跌节奏，风格再偏向防御，延续快速轮动格 局。本周医药生物、综合、有色金属、汽车和家用电器领涨，上周涨 幅领先的美容护理、非银金融和商贸零售显著回落。本周 A 股依然缺 乏明确的交易主线，领涨的医药生物一方面是市场轮动深化后欠涨的 方向进行补涨，另一方面是即将开幕的 2025 年美国临床肿瘤学会 （ASCO）年会上多家上市公司将公布其研究成果提振了市场情绪。 A 股自去年 9.24 行情开始以来最大的特点在于走势和个人投资 者情绪之间极强的关联性，受美国关税政策带来影响，当前个人投资 者情绪指数已出现明显 ...