报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 欧盟碳市场EUA走弱，拍卖价格和期货结算价均下跌，预计震荡运行，震荡区间为€67 - 75 [2] - 利多因素为德国气候部长否认核能政策转变，利空因素为特朗普威胁对欧盟征收关税，虽延缓至7月9日执行但仍影响市场 [2] - 欧盟委员会预计6月初提出2040年气候目标立法提案，可能将《巴黎协定》第6条信用额度纳入90%减排目标 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级市场拍卖价格71.11欧元/吨，较之前下跌1.02%，投标覆盖比2.22 [2] - 二级市场EUA期货结算价71.56欧元/吨，较之前下跌0.82%，成交2.98万手，较之前增加0.40万手 [2] 策略 - EUA震荡运行，震荡区间为€67 - 75 [2] 核心逻辑 - 利多因素是德国气候部长否认核能政策转变 [2] - 利空因素是特朗普威胁欧盟从6月1日起征收50%关税，后同意延缓至7月9日执行，上周五欧洲三大股指收盘全线下挫 [2] 其他 - 欧盟委员会预计6月初提出2040年气候目标立法提案，可能将《巴黎协定》第6条信用额度纳入90%减排目标 [3] 图表数据 - 2025年5月23日EUA拍卖量23316万吨，拍卖价格71.11欧元/吨，投标覆盖比2.22，拍卖收入16070万欧元，CBAM证书价格71.32欧元/吨 [3] - 2025年5月23日EUA期货结算价71.56欧元/吨，较前一日下跌0.82%，成交量2.98万手，较前一日增加0.40万手，持仓量31.87万手，较前一日无变化；现货结算价70.57欧元/吨，较前一日下跌0.77%，成交量720手，较前一日减少519手，集运碳成本即期成本0.94% [4]