报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观扰动减弱市场情绪回暖，但焦煤供应持续增加、铁水产量有见顶回调趋势，整体表现仍弱，价格暂反弹偏空对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场走势 - 上周煤焦期货市场延续震荡偏弱走势，价格连续刷新低点 [3] 现货情况 - 现货端钢厂完成对焦价的首轮提降，且存在继续提降预期，煤焦基本面较差 [3] 供应情况 - 煤矿、洗煤厂等上游焦煤库存偏高，近期连续多周累库 [3] - 上周山西长治、安徽两地主流大矿检修致产量下降，山西主产地有减产动作，大矿检修结束后原煤产量预计恢复 [3] - 蒙煤五一期间暂停通关，恢复后通关回升，口岸库存累库，焦煤整体供应充足 [3] 需求情况 - 需求端整体表现良好，处在高位水平，后期6月存在减产预期 [3] - 钢厂整体盈利率近60%，生产积极性较好，上周日均铁水产量243.6万吨 [3] - 高铁水拉动原料需求，但煤焦价格仍未摆脱跌势，供应过剩问题突出 [3]