报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前BDTI维持震荡偏弱走势，OPEC+自5月开始逐步增产41.1万桶/日或增加全球原油海运需求，短期国内消费需求受炼厂检修影响相对疲软，预计运价维持震荡走势，后续需关注出货节奏；VLCC可用运力相对充足，短期内运价仍将承压 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 油运运价5月23日波罗的海原油运输指数BDTI报962，环比-1.23%，同比-21.92%；成品油运价5月23日波罗的海成品油运输指数BCTI报724，环比-2.95%，同比-32.40% [3] - OPEC+自5月开始逐步增产41.1万桶/日，高于市场预期，或增加全球原油海运需求，短期国内消费需求受炼厂检修影响相对疲软，预计运价维持震荡走势，后续需关注出货节奏 [4] 核心逻辑分析 - 本周三大原油油轮市场加权收益延续下跌走势，5月23日当周阿芙拉加权收益为33012美元/天，环比-6.91%；苏伊士加权收益为38290美元/天，环比-9.49%；VLCC加权收益为41710美元/天，环比-8.96% [8][10] - 5月22日克拉克森VLCC - TCE报42478美元/天，环比-4.51%；克拉克森苏伊士 - TCE报34785美元/天，环比-11.12%；克拉克森阿芙拉 - TCE报29408美元/天，环比-3.07% [10] - VLCC可用运力相对充足，中东航线6月初货盘进场，上周成交WS点位跌破60后船东观望推动运费上升，西非和巴西航线被动跟涨、涨幅小，美湾航线活跃度低、运费下行，随着6月装期货盘公布，货量略少于5月且装期靠后，租家控制出货节奏，成交运价由涨转跌，预计短期内VLCC船型运价仍将承压 [11] - 5月23日当周油轮在红海通行量环比大幅增加；5月17日当周沙特、阿联酋和俄罗斯原油发运量环比减少，美国原油发运量环比增加 [14][17] - 5月23日当周苏伊士以西VLCC部署176艘，较上周增加4艘，占比20%；对应苏伊士以东VLCC部署697艘，环比上周减少1艘，占比80%，西向市场延续吸引船只驶向格局 [18]