报告行业投资评级 - 行业评级为同步大市 - A（维持）[3] 报告的核心观点 - 4月国内光伏新增装机同、环比高速增长，组件出口额同比和环比下降，逆变器出口额同比和环比持续增长，太阳能发电量同比增长且在全国总发电量占比提升 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 装机 - 2025年4月国内光伏新增装机45.2GW，同比增长214.7%，环比增长123.4%；1 - 4月累积新增光伏装机104.9GW，同比增长74.6% [3][13] 出口 组件出口 - 4月组件出口额161.6亿元，同比下降20.3%，环比下降8.5%；1 - 4月累计出口额622.4亿元，同比下降26.5% [4][16] - 2025年3月国内光伏组件出口量23.38GW，同比下降5%，环比增长44%；1 - 3月国内组件累计出口61.9GW，同比下降8% [4][16] - 2025年3月全球前五大单一出口市场依序为巴基斯坦、荷兰、印度、巴西和法国，合计出口量约占全球市场41% [4][16] 逆变器出口 - 2025年4月逆变器出口额58.2亿元，同比增长17.9%，环比增长28.0%；1 - 4月累计出口额180.3亿元，同比增长10.0% [5][30] - 4月国内逆变器对欧洲出口26.5亿元，同比增长25.9%，环比增长49.2%；对亚洲出口18.9亿元，同比增长18.5%，环比增长14.8%；对拉丁美洲出口4.9亿元，同比下降26.1%，环比增长17.3%；对非洲出口5.0亿元，同比增长112.4%，环比增长38.0%；对北美洲出口1.5亿元，同比下降22.2%，环比下降28.6%；对大洋洲出口1.4亿元，同比下降3.1%，环比增长5.3% [5][30] 太阳能发电量 - 2025年4月我国规上太阳能发电量447.5亿千瓦时，同比增长16.7%，在全国规上工业总发电量占比为6.29%，环比增长0.92pct [6][45] - 我国4月总发电量7111.1亿千瓦时，同比增长0.9%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比 - 2.3%/-6.5%/+12.4%/+12.7% [6][45] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向的福莱特；海外布局方向的横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份 [2][6][49] - 建议积极关注信义光能、协鑫科技、通威股份等多家公司 [6][49]