报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 过去五个交易日（0519 - 0523）沪深300跌0.18%，建材（中信）跌0.91%，管材、水泥板块取得小幅正收益；天安新材、金刚光伏等个股涨幅居前；上周重点推荐组合中，中材科技等有不同表现 [13] - 0517 - 0523一周，30个大中城市商品房销售面积191.15万平方米，同比 - 4.44%；5月20日，1年期LPR和5年期以上LPR分别下降至3.0%和3.5%，个人住房贷款利率处历史低位，六大银行存款利率下调，旨在推动房地产市场止跌回稳 [15] - 5月15日印发城市更新意见，C端消费建材有望受益，关注三棵树、北新建材等；25年中央设城市更新专项，6月底前下达投资计划，“两重”建设支持地下管网项目，利好伟星新材等；今年城市更新改造力度或提升 [18] - 本周全国熟料线停窑率上升，北方省份执行错峰停窑，湖北停窑6天且价格逆势推涨20元，长三角观望错峰进度；新版冰箱能效标准修订中，预计25Q4后行业业绩好转，关注赛特新材、再升科技等 [19] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去五个交易日（0519 - 0523）沪深300跌0.175%，建材（中信）跌0.906%，管材、水泥板块正收益；天安新材、金刚光伏等涨幅居前；上周重点推荐组合中，中材科技等有不同表现 [1] 城市更新政策春风再起，管材/涂料等消费建材有望受益 - 0517 - 0523一周，30个大中城市商品房销售面积191.15万平方米，同比 - 4.44%；5月20日降息，个人住房贷款利率低，六大银行存款利率下调，推动房地产市场止跌回稳 [2] - 5月15日印发城市更新意见，C端消费建材有望受益，关注三棵树、北新建材等；25年中央设城市更新专项，6月底前下达投资计划，“两重”建设支持地下管网项目，利好伟星新材等；今年城市更新改造力度或提升 [3] 建材重点子行业近期跟踪 - 水泥：价格下调区域集中，五月下旬需求环比减弱，出货率46.4%，环比降2.6个百分点；虽局部推涨，但多数地区需求弱、库存升，价格回落，后期或继续趋弱，多小幅调整 [20] - 玻璃：光伏玻璃价格下滑，终端需求转弱，库存增加，预计下周交投欠佳、价格承压；浮法玻璃均价下跌，需求变化有限，库存减少，后市价格或松动，后期偏缓小幅调整 [20] - 玻纤：无碱粗纱报价稳中小降，产能无变动，库存小幅增加，市场大概率承压，部分厂价格或下探；电子纱报价趋稳，短期价格预计维稳 [21] 传统建材龙头中长期价值显著，新能源品种成长性有望持续兑现 - 本周重点推荐组合为中材科技、伟星新材等公司 [22] - 传统建材行业景气接近周期底部，新能源相关新材料有望兑现成长性，分别推荐水泥、消费建材、新型玻璃等不同板块的相关公司 [22]