报告行业投资评级 - 看好/维持 [4] 报告的核心观点 - 新房销售显著增长，二手房成交热度提升，我国将多举措加力推进城市更新行动 [1][3] - 短期看，流动性宽松与需求刺激将推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇，建议短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业 [3] 各部分总结 销售数据 - 40城本周（05/18 - 05/24）新房销售面积为379.9万平，上周为328.5万平，年内累计销售面积同比增速为11.1%，前值为4.6%，当月累计销售面积同比增速为6.5%，上个月整月为 - 5% [1] - 19城本周（05/18 - 05/24）二手房销售面积为280.7万平，上周为271.2万平，年内累计销售面积同比增速为45.2%，前值为27%，当月累计销售面积同比增速为20.6%，上个月整月为23.9% [1] - 18城本周（05/18 - 05/24）新房及二手房销售面积为471.1万平，上周为448.1万平，年内累计销售面积同比增速为26.4%，前值为11.2%，当月累计销售面积同比增速为13.5%，上个月整月为9% [1] - 北京、上海、深圳、广州、杭州、成都新房年内累计销售面积（1/1 - 05/24）同比增速为 - 30%、 - 1%、24.3%、11.7%、6.9%、 - 11%，前值为 - 10.2%、 - 0.8%、25.8%、12%、9.5%、 - 8.8%，当月累计销售面积同比增速为 - 34%、1.6%、 - 11.7%、29.9%、 - 6.6%、 - 34%，上个月整月为 - 12%、 - 14.8%、 - 3.2%、 - 9.8%、25.6%、 - 18.1% [2] - 北京、上海、深圳、杭州、成都二手房年内累计销售面积（1/1 - 05/24）同比增速为1.7%、44.2%、50.7%、37.8%、23%，前值为26.7%、45.5%、51.7%、40%、24.2%，当月累计销售面积同比增速为4.3%、37.8%、19.5%、4.8%、4.5%，上个月整月为19.6%、39.3%、44.4%、29.2%、18.9% [2] 行业要闻 - 我国将多举措加力推进城市更新行动，住建部将继续深入推进城镇老旧小区改造，财政部加大资金投入并落实税费优惠政策，国家发改委将在6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划，金融监管总局正制定专门的城市更新项目贷款管理办法，自然资源部将出台更多实用有效的用地政策 [3][45] - 广东省深改委发文提出，鼓励因地制宜采用发放购房补贴、优化住房套数认定标准、商品房收储、房票等形式支持进城农民购房，保障住房需求，健全农房有机更新机制，探索联建房、集约式住宅等农民住房保障机制 [45] - 成都市提出，持续实施住房用地出让“三色管理”，推动住房用地供应向重点片区、产业组团、地铁沿线等重点发展空间倾斜，2025年供应商品住房12万套，探索打造线上房产超市 [45] 投资建议 - 推荐保利发展、新城控股，华润置地、龙湖集团等也有望受益 [3] 未来大事 - 2025年6月中旬公布5月房地产数据 [5] 行业基本资料 - 股票家数113，占比2.5%，行业市值11766.79亿元，占比1.23%，流通市值10962.51亿元，占比1.41%，行业平均市盈率 - 6.87 [5] 相关报告汇总 - 行业普通报告《统计局70城房价数据点评：4月一线城市二手房环比转跌，二三线城市二手房继续下行》，日期2025 - 05 - 20 [46] - 行业普通报告《房地产统计局1 - 4月数据点评：4月新房销售与新开工面积降幅均有所扩大》，日期2025 - 05 - 20 [46]