报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] - 重点公司中，万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、云天化、联瑞新材、圣泉集团、东材科技、万润股份、国瓷材料评级为买入；新宙邦评级为增持；卫星化学、华峰化学、合盛硅业、龙佰集团未给出明确评级 [4] 报告的核心观点 - 化工周观点涵盖涨价、出口、民爆、油价、龙头白马、红利等方面，新材料周观点关注AI材料、尼龙材料、人形机器人材料、固态电池等领域，还提及本周化工和新材料重要事件及原油周度跟踪情况 [6] - 基础化工行业处于盈利&估值双底，关税&OPEC+增产使中长期原油市场偏宽松，国内烯烃价格与油价挂钩，可关注能源套利机会，同时应把握供给侧改革主线，关注顺周期需求底部企稳、新疆及亚非拉新市场，看好新材料“新技术+高成长+国产替代”三大方向 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 基础化工和石油石化申万行业指数周环比均下跌，中国化工产品价格指数周环比下降，化工品价格、价差分位数周环比均上涨 [14][15] - 价格方面，本周原油价格下跌，部分化工产品价格有涨有跌；价差方面，部分化工产品价差有扩大或缩小情况 [15][16][18] - 本周涨幅居前和居后个股各有不同 [19] 原油行业跟踪 - 截至5月23日，Brent原油和WTI原油期货结算价周环比下跌 [30] - 截至5月16日当周，美国炼厂原油加工量和开工率上升，商业原油库存、战略原油库存和库欣库存有不同变化，汽油、馏分油、航空煤油和燃料油库存也有变动 [30] - 截至5月16日，美国原油产量上升，截至5月23日，美国钻机数量和北美活跃压裂车队数下降，截至5月16日当周，美国原油进出口量上升 [30] 烯烃行业跟踪 - 截至5月23日，乙烯和丙烯华东地区市场价周环比下跌 [43] - 本周石脑油裂解/MTO/轻烃裂解制乙烯周度开工率和产量有不同变化，PDH制丙烯开工率和国内整体丙烯周度产量上升 [43] 硅化工行业跟踪 - 截至5月23日，国内工业硅参考价周环比下跌，有机硅参考价周环比持平 [49] - 本周国内工业硅开工率上升，有机硅DMC开工率下降，工业硅库存高位问题仍需缓解，有机硅中间体国内工厂库存下降 [49] 氨纶行业跟踪 - 截至5月23日，国内氨纶市场均价周环比持平 [55] - 本周国内氨纶产能利用率下降，整体开工水平持续位于高位 [55] 制冷剂行业跟踪 - 截至5月23日，部分原料产品价格有变动，二代和三代制冷剂产品价格和价差有不同变化 [58] 涤纶长丝行业跟踪 - 截至5月23日，POY、FDY、DTY价格周环比持平，价差周环比均上升 [59] - 截至5月22日，国内长丝开工率持平，POY、FDY、DTY库存上升 [59] - 截至2025年3月，美国服装及服装面料批发商库存和批发商库存销售比有变化，2025年4月国内长丝出口量同比上升，截至5月23日，中国轻纺城成交量为889万米 [59][65] 磷矿&钛矿行业跟踪 - 截至5月23日，国内磷矿石参考价周环比持平，各地区价格也持平；国内钛精矿均价周环比下跌，各地区价格有不同变化 [72] 钾肥行业跟踪 - 截至5月23日，国内氯化钾市场均价周环比持平，毛利周环比上升 [78] - 供应方面，国内氯化钾减量生产、库存低位，进口钾低库存格局未改；需求方面，需求持续疲软；国际市场，钾肥定价博弈加剧 [80] 精细化工行业跟踪 食品添加剂 - 截至5月23日，三氯蔗糖、安赛蜜、乙基麦芽酚、甲基麦芽酚价格环比持平，预计三氯蔗糖价格继续走高，安赛蜜市场区间僵持 [79][81] 维生素 - 截至5月23日，VE、VA价格周环比下跌，预计维生素A市场行情以短期震荡调整为主，维生素E市场行情仍有小幅下滑可能 [84] 氨基酸 - 截至5月23日，赖氨酸、苏氨酸、色氨酸、蛋氨酸价格周环比持平，预计下周固体蛋氨酸市场稳中偏强 [86] MDI行业跟踪 - 部分MDI装置有检修计划 [88] - 截至5月23日，纯MDI价格价差周环比上升，聚合MDI价格价差周环比下降，整体需求端表现仍存释放空间，下游各行业订单释放有限 [88][89] 纯碱行业跟踪 - 供给方面，国内纯碱总产能和装置运行产能情况，部分工厂有停车、检修、减量运行情况，整体纯碱行业开工率下降，周度产量下降 [91] - 需求方面，本周纯碱市场调整有限，下游需求端观望情绪浓郁 [91] - 库存方面，本周纯碱现货市场库存有所下降，期货盘面偏低震荡，中下游厂商接盘情绪不佳，国内纯碱行业厂商库存上升 [91] - 价格价差方面，截至5月16日，轻质纯碱和重质纯碱价格周环比持平，氨碱法、联碱法、天然碱法价差周环比上升 [91] 民爆行业跟踪 - 2025年1 - 4月份我国民爆生产企业生产总值同比下降，利润总额同比上升，爆破服务收入同比上升，工业炸药累计产量同比上升，工业雷管累计产量同比下降 [103] - 2025年4月份，部分硝酸铵价格有同比和环比变化 [103] - 下游采矿基建方面，部分行业资本开支累计同比有增长，预计民爆行业仍保持景气上行 [103][104] 钛白粉行业跟踪 - 供给方面，本周部分地区企业有检修、复产、减产情况，国内钛白粉周度产量下降，月度开工率下降 [120] - 库存方面，本周多数工厂减产检修，供需两端疲软，工厂库存量环比减少，市场库存未形成稳定局面，国内钛白粉库存上升 [120] - 价格价差方面，截至5月16日，硫酸法钛白粉和氯化法钛白粉市场均价有不同变化，价差周环比上升 [120] 农药行业跟踪 - 截至5月23日，烯草酮、代森锰锌、草甘膦环比上涨 [127] - 预计下周草甘膦价格或将盘整，不排除窄幅上涨；烯草酮市场成交价格将延续上涨；代森锰锌价格盘整运行 [127][128] 新材料行业跟踪 初期蓝海赛道：关注固态电池材料、PEEK材料从0 - 1 - 固态电池材料行业进展明显加速，2025年有产业战略地位提升、低空经济风口来临、半固态装车量持续提升等变化，技术研发围绕半固态和全固态两条路线开展，核心增量材料分别为氧化物和硫化物电解质 [130]