报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂全线下跌，生猪低位反弹但空间有限，鸡蛋再度大跌，各农产品因自身供需等因素呈现不同走势，需根据各品种特点制定投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂全线下跌，豆油因进口大豆集中到港、油厂开机率上升、供应增加而破位下行；棕榈油因进口买船增加、库存回升，现货价格下跌而进入跌势 [1] - 生猪低位反弹，月底部分猪企有缩量拉涨心态，但中大猪产能释放、需求淡季，反弹空间有限，主趋势仍将下行 [1] - 鸡蛋再度大跌，因蛋鸡存栏高位、供应充足、下游需求偏弱，跌势料持续 [1] 品种策略跟踪 棕榈油 - 震荡下行，马来西亚棕榈油 5 月 1 - 25 日产量环比增长 0.73%、出口量环比增加 7.3%，市场预期 5 月库存增加，美国豆油跌势带动其行情走弱 [2] - 国内棕榈油进口成本下行，买船量增加且超刚需，库存开始累库，截至第 20 周末库存 30.66 万吨，周环比增加 3.79%，5 月 26 日现货价格集体下跌 [2][3] - 大连棕榈油主力 2509 合约跌破均线系统后扩大跌幅，技术偏弱，策略上继续逢高轻仓空单，支撑 7900，阻力 8032 [3] 豆粕 - 窄幅震荡，进口大豆集中到港，油厂压榨利润好、提货节奏改善，开机率明显提升，豆粕产量维持较高水平，供应趋于宽松，抑制现货价格上涨动能 [4] - 豆粕主力 2509 合约在 20 日均线之上波动，技术尚强但反弹幅度有限，策略上暂可短线交易，支撑 2934，阻力 2983 [4] 豆油 - 破位大跌，国内进口大豆大量到港，油厂开机率明显回升，豆油现货供应逐步增加，库存累库，截至第 20 周末库存为 73.38 万吨，环比增加 3.86% [6] - 豆油主力 2509 合约大幅下跌，跌破短期横盘区间，技术破位，下行趋势有望展开，策略上逢高抛空，支撑 7600，阻力 7704 [6] 玉米 - 持续下跌，华北地区小麦即将大规模上市，本地贸易商出货，玉米短期上量增加，东北粮源继续流入，小麦和玉米价差缩小，替代优势仍存，部分地区企业采购小麦替代玉米比例增加 [9] - 大连玉米主力 2507 合约再度跌破均线系统，下跌趋势延续，策略上轻仓空单，支撑 2307，阻力 2322 [9] 生猪 - 低位反弹，养殖端月底有缩量挺价预期，但消费端淡季、端午提振力度不足限制猪价反弹幅度，中大猪进入产能释放阶段，需求端因时令瓜果蔬菜供应增多、居民饮食习惯变化，白条购销不畅，屠企开工率低且有压价收猪心态 [10][12] - 大连生猪主力 2509 合约低位反弹幅度有限，下跌主趋势未变，策略上轻仓空单，支撑 13475，阻力 13605 [12] 棉花 - 小幅下跌，仍续横盘，纺织行业订单未见明显起色，新增订单多为小单及短单，成品库存小幅攀升，纺企开机情况无明显改善，对原料补库积极性不高 [13] - 棉花期货主力 2509 合约小幅下跌，高位横盘特征未变，尚未有新突破，策略上多单持有，关注横盘区间是否突破，支撑 13330，阻力 13500 [13] 白糖 - 先抑后扬，跌幅受限，巴西中南部产区 5 月以来天气干燥，有利于甘蔗收榨，市场对巴西产量回升预期较强，压制 ICE 原糖期价持续下跌，带动郑糖走低；国内销糖进度偏快支撑糖价，但配额外进口利润窗口打开，近期进口许可证发放，后期进口到港量或增加，对糖价有潜在压力 [15] - 白糖主力 2509 合约震荡收阳，跌幅受限，但期价仍在各均线之下运行，技术弱势尚未改变，策略上轻仓空单，设好止损，支撑 5808，阻力 5850 [15] 鸡蛋 - 大幅下跌，蛋鸡存栏高位，天气转热，蛋品储存环境变差，各环节拿货谨慎，终端消化库存为主，补货数量减少，货源流通放缓，利空蛋价；养殖单位对后市信心不足，淘鸡情绪有所升温，关注后续淘鸡进度，若老母鸡出栏增大，或缓解供应压力 [17] - 鸡蛋主力 2506 合约大幅下跌，回吐前两日反弹幅度，期价再度跌至各均线之下，延续下行主趋势，策略上继续轻仓空单，支撑 2831，阻力 2957 [17] 苹果 - 先扬后抑，跌势持续，产区套袋零星开始，农忙继续，苹果产区走货较前期有所放缓，库存维持低位水平，随着天气升温，时令鲜果大量上市，消暑类水果替代作用增强，苹果交易季节性放缓，挤压苹果消费，令苹果价格承压，市场情绪偏空 [20] - 苹果主力 2510 合约反弹乏力，期价继续在均线系统下运行，跌势未变，策略上轻仓空单，支撑 7530，阻力 7628 [20] 花生 - 大幅下跌，受油脂板块跌势拖累，近期部分地区基层余货见底，上货量不大，油厂到货有所减少，成交价格稳定，总体需求一般，多数市场销量平淡 [21][23] - 花生主力 2510 合约持续大跌，期价跌破 10 日均线，技术转弱，策略上多单平仓，轻仓试空，支撑 8208，阻力 8280 [23]