报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，工业需求压力下白银相对偏弱；偏向空头思维的交易者可关注“多黄金空白银”的套利交易 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普威胁提高欧盟对等关税税率、加征进口手机关税及禁止哈佛大学招收国际学生，令市场担忧贸易形势恶化，隔夜伦敦黄金一度冲高到3366美元/盎司；后特朗普同意推迟欧盟关税措施，金价小幅回落但仍在3300美元/盎司上方运行，部分得益于美元指数跌破90的提振 [4] - 上海金指收盘价778.54，跌0.36%；上海银指收盘价8300，涨0.20%；黄金T+D收盘价773.98，跌0.22%；白银T+D收盘价8240，跌0.05% [5] 中线行情 - 4月初特朗普对等关税措施引发全球市场剧震并打压金融资产，但因损害美元信用引发跨国资金抛离美国资产，三重避险需求推动4月22日伦敦金价突破3500美元/盎司；虽中美贸易和地缘政治形势缓和使金价回调，但中级上涨趋势仍良好 [5] - 特朗普改革决心不变，其谈判风格带来不确定性，全球贸易货币体系重组等冲击持续存在，金价上涨的长中期因素将继续存在，不过短期飙升和高市盈率使金价波动性增强 [5] 主要宏观事件/数据 - 特朗普威胁6月1日起对欧盟商品征50%关税、对进口手机征25%关税，预计手机关税最迟6月底实施；还宣布美国钢铁公司和日本制铁将建立合作伙伴关系 [17] - 欧盟敦促美国在贸易谈判中保持尊重，特朗普同意将美欧贸易谈判最后期限延至7月9日 [17] - 俄军空袭乌克兰城市，造成至少12人死亡，特朗普表示不满并提出对俄实施更多制裁的可能性 [18] - 美国法官暂时阻止特朗普政府撤销哈佛大学招收国际学生资格的决定，特朗普政府可能上诉 [18]