报告行业投资评级 - 白糖：震荡 [1] - 红枣：震荡偏弱 [3] - 橡胶系：天胶震荡、20号胶震荡、合成橡胶震荡偏弱 [4] 报告的核心观点 - 白糖短期郑糖可供交易信息有限，继续向下或有新的助推动力，关注巴西制糖数据和国内产销数据；红枣端午备货后市场走货积极性下降，后续关注主产区枣树生长情况；天然橡胶库存利空且产区原料供应复苏，向上驱动有限，合成橡胶缺乏明显利好，或偏弱运行 [1][3][4] 各品种总结 白糖 - 行情复盘：SR509合约昨日收盘价5835元/吨，日涨幅0.03%，夜盘收于5809元/吨；SR601合约收盘价5699元/吨，日涨幅0.11%，夜盘收5678元/吨 [1] - 重要资讯：英美金融市场假期休市外盘无报价；广西白糖现货成交价6069元/吨，下跌24元/吨，制糖集团报价部分下调；美国农业部预计2025/26榨季全球食糖产量增长860万吨至1.893亿吨，港口等待装运食糖数量环比减少37.21万吨，降幅10.57%；2025年4月我国成品糖产量60.3万吨，同比下降2.1%，1 - 4月为866.6万吨，同比增长3.1%；郑商所白糖仓单32244张，环比+0张；SR9 - 1价差136元，环比 - 4元，夜盘收131元 [1] - 市场逻辑：外盘休市暂无报价，内盘郑糖小幅反弹后夜盘承压走弱，已跌至震荡区间下缘，制糖企业报价下调，短期向下或有新推动力 [1] - 交易策略：SR509合约今日关注5800支撑表现，若支撑有效，短线投资者可背靠支撑位尝试日内短多 [1] 红枣 - 行情复盘：CJ509合约昨日收盘价9000元/吨，日涨幅0.22%；CJ601合约收盘价9920元/吨，日涨幅0.10% [3] - 重要资讯：上周36家样本点物理库存在10668吨，较上周增加80吨，环比增加0.76%，同比增加67.60%；周末河北崔尔庄市场和广东如意坊市场到货及价格维稳；郑商所红枣仓单共计8904张，环比 + 60张；CJ9 - 1合约月间差 - 920元/吨，环比 + 10元/吨 [3] - 市场逻辑：主力合约横盘整理，端午备货氛围消散后市场走货积极性下降，短期现货价格弱稳，后市消费进入淡季，库存压力压制盘面，关注主产区枣树生长情况 [3] - 交易策略：关注8950附近支撑，若跌破则向下寻找8800 - 8850支撑区间表现，短期逢高沽空，套利关注9 - 1反套机会 [3] 橡胶系 - 行情复盘：截至05月26日，RU2509合约收盘价为14400元/吨，日跌幅0.93%，夜盘收14375元/吨；NR2507合约收盘价为12645元/吨，日涨幅0.16%，夜盘收12735元/吨；BR2507合约收盘价为11545元/吨，日跌幅1.74%，夜盘收11570元/吨 [4] - 重要资讯：泰国原料胶水和杯胶价格，云南和海南胶水制全乳及浓乳价格；截至5月23日，OSE10月RSS3橡胶收盘价318.3日元/公斤，日跌幅0.53%；中国半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率环比上升；截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.46万吨，环比上期增加0.04万吨，增幅0.06%，保税区库存降幅1.74%，一般贸易库存增幅0.38%；全乳与RU主力基差为 - 50元/吨，走缩35元/吨，混合标胶与RU主力价差为 - 50元/吨，走缩65元/吨；丁二烯价格，山东市场大庆顺丁BR9000和齐鲁丁苯1502价格下跌 [4] - 市场逻辑：天然橡胶RU与NR延续震荡偏弱运行，库存利空且产区原料供应复苏，向上驱动有限；合成橡胶BR橡胶回落，原料丁二烯价格报跌，市场气氛偏弱，短期缺乏利好 [4] - 交易策略：RU主力关注14300 - 14330支撑区，NR主力关注12500 - 12880震荡区间，BR空单可考虑止盈，日内关注11500 - 11550元/吨附近支撑 [4]