报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，成交量放大，持仓上多空都增仓且空头增加较多，总体为放量下跌，价格下跌多头入场积极，空头打压更强劲，行情短期或将震荡盘整；技术上价格收20日均线之下，均线支撑转弱，短期指标KDJ下降，弱势区域运行，趋势指标下降，多头力量上升，空头力量上升，多空力量胶着；操作建议沪锌ZN2507震荡盘整[2][20] 各部分总结 基本面 - 2025年3月全球锌板产量108.74万吨，消费量113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1 - 3月产量328.31万吨，消费量338.48万吨，供应短缺10.16万吨；3月全球锌矿产量100.78万吨，1 - 3月产量296.11万吨，基本面偏多[2] 基差 - 现货22630，基差 + 445，偏多[2] 库存 - 5月23日LME锌库存较上日减少2725吨至153500吨，5月26日上期所锌库存仓单较上日增加0吨至1774吨，中性[2] 盘面 - 昨日沪锌震荡走势，收20日均线之下，20日均线向下，偏空[2] 主力持仓 - 主力净空头，空减，偏空[2] 期货行情 - 5月26日锌期货不同交割月份有不同的前结算、今开盘、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌、成交手、成交额、持仓手及变化情况[3] 现货市场行情 - 5月26日国内主要现货市场中，锌精矿（林区州）17440元/吨，跌90元/吨；锌锭（上海）22630元/吨，跌110元/吨；镀锌板（中国）3979元/吨，跌24元/吨；镀锌管（中国）4373元/吨，跌18元/吨；锌合金（宁波）23120元/吨，跌235元/吨；锌粉（长沙）27490元/吨，跌100元/吨；氧化锌（泰州）21000元/吨，持平；次氧化锌（林8州）7831元/吨，涨231元/吨[4] 锌锭库存统计 - 2025年4月30日 - 5月26日全国主要市场锌锭社会库存有变化，5月26日合计6.85万吨，较上周四减少0.31万吨，较上周一减少0.72万吨[5] 锌仓单报告 - 5月26日期货交易所锌仓单总计1774吨，较上日无增减，各地区仓库有不同的仓单分布[6] LME锌库存分布 - 5月23日LME锌库存前日库存156225吨，入库0吨，出库2725吨，今日库存153500吨，变动 - 2725吨，注册仓单80175吨，注销仓单73325吨，注销占比47.77%[8] 锌精矿价格汇总 - 5月26日全国主要城市有锌精矿价格相关数据，但文档未给出具体价格[9] 锌锭冶炼厂价格行情 - 5月26日全国市场锌锭冶炼厂不同厂家、品牌的0锌锭有不同的最低价、最高价、均价，如明南木六治疗厂的火炬牌0锌锭均价22930元/吨等[13] 精炼锌产量 - 2025年4月涉及年产能650万吨，计划值45.48万吨，产量45.04万吨，环比增2.18%，同比降0.20%，较计划值降0.97%，产能利用率83.15%，5月计划产量44.41万吨[15] 锌精矿加工费行情 - 5月26日不同地区、品位的锌精矿加工费有不同的最低价、最高价、均价，进口48%品位锌精矿加工费均价40美元/干吨[17] 期货交易所会员成交及持仓排名 - 5月26日上海期货交易所会员锌（zn2507合约）成交及持仓排名中，中信期货成交量46687手，比上交易日增11174手等；持买单量方面中信期货12541手，比上交易日增624手等；持卖单量方面国泰君安9705手，比上交易日增710手等[18]