报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内国债期货保持震荡整理为主，中长期国债期货底部具备较强支撑但上行空间受限 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为区间震荡，核心逻辑是短期继续降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日各国债期货均延续震荡走势，全天窄幅整理 [3] - 中长期政策面适度宽松，国债价格基本无隐含降息预期，国债期货底部支撑强 [3] - 国内政策面效果待经济指标验证，实体部门信贷需求偏弱，海外美联储货币政策鹰派对汇率端有抑制，短期内国内继续降息可能性低，国债期货上行空间受限 [3]