报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油短期地缘扰动频繁，3季度供应主动权在OPEC，若7月加速则油价短期承压，长期2季度低价、3季度飓风季或使油价反弹，短期震荡，Brent运行区间60 - 70美金/桶 [2] - 沥青供应受限、库存偏低，旺季预期乐观，表现相对偏强，BU主力合约运行区间3400 - 3600 [5] - 液化气夏季淡季国内市场承压，基本面偏弱 [7] - 高硫燃料油近月裂解及月差环比高位，关注俄乌等谈判进程；低硫供应回升且需求疲弱 [9] - 天然气美国预计价格反弹，欧洲价格受挪威维护等因素影响 [12][13] - PX和PTA供应预期回升，聚酯开工预期下降，PTA加工费可能压缩 [15][18] - 乙二醇6月供需缺口预计缩小，维持紧平衡格局，价格高位震荡 [20] - 短纤6月供应损失有限，下游有补库预期，加工费预计支撑较强 [21] - 瓶片开工偏高，供应充裕，下游接货意愿不强，加工费或受抑制 [22] - 苯乙烯供应预期增加，港口库存预期低位增加，供需边际转弱 [24] - 塑料PP中短期偏弱 [27] - PVC中长期供需过剩，烧碱短期现货下跌概率不大，中期方向偏空 [30][31] - 纯碱偏空判断，阴跌为主 [34] - 玻璃即将进入淡季，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移、厂家冷修 [37] - 尿素短期内期现货整体震荡，关注厂家收单情况 [39] - 甲醇供应宽松，以反弹做空为主 [43] - 瓦楞纸和箱板纸市场主流持稳部分上调，终端需求疲软抑制提价传导 [44] - 双胶纸市场暂稳运行，终端消费疲软制约市场放量 [46] - 原木现货市场稳中偏弱，中长期面临挑战 [48] - 纸浆利多和利空因素交织，对SP主力07合约观望 [52] - 天然橡胶RU主力09合约空单持有，NR主力07合约少量试多 [55] - 丁二烯橡胶BR主力07合约观望 [58] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：NYMEX原油期货休市，Brent2507合约64.74美元/桶跌0.04，中国INE原油期货主力合约2507涨1.7至456.4元/桶，夜盘跌0.5至455.9元/桶，Brent主力 - 次行价差0.61美金/桶 [1] - 相关资讯：5月20日当周交易商原油净多头减少631手，相当于减少63.1万桶；特朗普言论及哈马斯停火建议存争议；OPEC+额外减产国家5月31日开会 [1][2] - 交易策略：单边短期震荡中期偏弱，套利汽油裂解和柴油裂解走弱，期权观望 [3][4] 沥青 - 市场回顾：BU2507夜盘收3507点（ - 0.23%），BU2509夜盘收3461点（ - 0.20%） [4] - 相关资讯：月底部分品牌报价小幅推涨，北方刚需平稳、供应增加，南方降雨影响刚需 [4] - 交易策略：单边高位震荡，套利沥青 - 原油价差高位震荡，期权观望 [5] 液化气 - 市场回顾：PG2507夜盘收4075（ + 0.27%），PG2508夜盘收4004（ + 0.18%） [6] - 相关资讯：华南、山东、华东市场不同表现及后市预计 [6][7] - 交易策略：未提及 燃料油 - 市场回顾：FU07合约夜盘收2976（ - 0.73%），LU07夜盘收3501（ - 0.26%） [9] - 相关资讯：亚洲燃料油市场情况及新加坡现货窗口成交情况 [9] - 交易策略：单边观望，套利LU7 - 8反套逢低止盈 [10][12] 天然气 - 市场回顾：周五HH合约收3.344（ + 0%），TTF收37.253（ + 2.2%），JKM收12.585（ + 0%） [12] - 相关资讯：美国库存、供应、需求及LNG出口情况，欧洲供应、库存及地缘政治情况 [12][13] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡偏强 [14] PX - 市场回顾：期货主力合约PX2509收于6674（ + 22/+0.33%），夜盘收于6604（ - 70/-1.05%）；现货6月MOPJ估价560美元/吨CFR，PX估价834美元/吨 [14] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况，PX装置重启情况 [15] - 交易策略：单边高位震荡，套利多PX空PTA，期权双卖期权 [16] PTA - 市场回顾：期货主力合约TA509收于4724（ + 8/+0.17%），夜盘收于4690（ - 34/-0.72%）；现货5月主港在09升水165 - 170附近成交 [16] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况，PTA装置重启及检修推迟情况 [17][18] - 交易策略：单边高位震荡，套利多PX空PTA，期权双卖期权 [18] 乙二醇 - 市场回顾：期货主力合约EG2509收于4393（ - 10/-0.23%），夜盘收于4357（ - 36/-0.82%）；现货基差在09合约升水情况 [18][19] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况，华东主港MEG港口库存情况 [19] - 交易策略：单边高位震荡，套利观望，期权卖出看涨期权 [20] 短纤 - 市场回顾：期货主力合约PF2507日盘收6430（ - 20/-0.31%），夜盘收于6394（ - 36/-0.56%）；现货福建、山东等地报价及成交情况 [20] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况 [21] - 交易策略：单边高位震荡，套利空PTA多PF，期权观望 [21][22] 瓶片 - 市场回顾：期货主力合约PR2507收于6006（ + 18/+0.30%），夜盘收于5976（ - 30/-0.50%）；现货5 - 7月订单成交情况 [22] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价及装置检修情况 [22] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权卖出看涨期权 [23] 苯乙烯 - 市场回顾：期货主力合约EB2507日盘收于7195（ - 86/-1.18%），夜盘收于7110（ - 85/-1.18%）；现货江苏不同月份报盘及基差情况 [23][24] - 相关资讯：苯乙烯华东主港库存及上游纯苯港口库存情况，装置检修情况 [24] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨期权 [25] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场华北大区、华东大区、华南大区LLDPE主流成交价格及变化；PP现货市场华北、华东、华南拉丝主流成交价格及变化 [25] - 相关资讯：PE和PP检修比例情况 [26] - 交易策略：单边中短期偏弱，空单继续持有，套利和期权暂时观望 [27] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场国内不同地区价格情况，烧碱现货市场山东、江苏等地不同浓度液碱价格情况 [27] - 相关资讯：山东氧化铝厂家采购液碱价格上调，金岭液碱价格调整，山东液氯价格变化，电石价格下调 [28][29] - 交易策略：单边PVC空单持有，烧碱短期现货下跌概率不大，09合约预期偏弱，中期方向偏空；套利和期权暂时观望 [30][32] 纯碱 - 市场回顾：期货主力09合约收盘价1254元/吨（1/0.1%），夜盘收于1239元（ - 15/-1.2%），SA9 - 1价差17元/吨；现货不同地区价格情况 [32] - 相关资讯：国内纯碱厂家总库存减少，部分企业装置运行情况，价格及供应情况 [33] - 交易策略：单边偏空判断，阴跌为主，套利空纯碱多玻璃，期权观望 [35] 玻璃 - 市场回顾：期货主力09合约收于1019元/吨（19/1.90%），夜盘收于1016元/吨（ - 3/-0.29%），9 - 1价差 - 62元/吨；现货不同地区价格情况 [35] - 相关资讯：不同地区玻璃市场出货及价格情况，沙河市安全实业有限公司产线复产点火 [35][36] - 交易策略：单边价格震荡偏弱，套利多玻璃空纯碱，期权观望 [38] 尿素 - 市场回顾：期货震荡下跌报收1816（ - 21/-1.14%）；现货不同地区出厂价格情况 [38] - 相关资讯：尿素行业日产及开工情况，企业库存变化，出口相关事宜 [38] - 交易策略：单边短期偏弱，套利91正套逢低布局，不追，期权观望 [40] 甲醇 - 市场回顾：期货夜盘震荡下跌报收2188（ - 43/-1.93%）；现货不同地区报价情况 [40] - 相关资讯：国际甲醇产量、装置产能利用率及部分装置运行情况 [41] - 交易策略：单边高空，套利观望，期权卖看涨 [44] 瓦楞纸 - 重要资讯：瓦楞及箱板纸市场价格上涨，市场情绪及山东废黄板纸市场情况 [44] - 交易策略：未提及 双胶纸 - 重要资讯：双胶纸市场暂稳运行，部分纸厂发布涨价函，山东地区价格情况 [46] - 交易策略：未提及 原木 - 重要资讯：原木现货市场价格情况，国内针叶原木总库存及预到船情况，主力合约价格下行 [46][47][48] - 交易策略：单边现货观望，期货激进者背靠前低布局多单，套利关注9 - 11反套，期权观望 [49] 纸浆 - 市场情况：期货大幅下挫，不同地区不同浆种现货市场价格情况 [49] - 重要资讯：美利云股东股份面临司法处置风险 [51] - 交易策略：单边SP主力07合约观望，套利5SP2509 - 2RU2509报收 - 2700点持有，止损宜上移至上周五低位处 [52] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU、NR、BR相关合约及不同地区现货价格情况 [52][53][54] - 重要资讯：4月全球天胶产量和消费量下降，2025年产量和消费量预计增加 [54] - 交易策略：单边RU主力09合约空单持有，NR主力07合约少量试多；套利NR2509 - RU2509报收 - 1935点持有，止损宜上移至上周五低位处；期权观望 [55] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR相关合约及不同地区现货价格情况，RU、NR相关合约及现货价格情况 [55][56][57] - 重要资讯：4月全球天胶产量和消费量下降，2025年产量和消费量预计增加 [57] - 交易策略：单边BR主力07合约观望，关注周一低位处的支撑；套利BR2509 - RU2509报收 - 2980点，观望；期权观望 [58]