报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金震荡冲高，白银区间震荡，铜、锌、锡反弹，铅承压，铝反弹承压，镍承压，工业硅和碳酸锂偏空[1] - 短期黄金盘面可布局多单，做长线控制仓位；白银或继续区间震荡；短期铜震荡偏强，中长期看涨；锌短期反弹但空间有限，长期供增需弱；铝建议暂时观望；镍、不锈钢反弹抛空；碳酸锂空单持有[1][4][7][9][11][13][15] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：美欧谈判进程反复，中东、俄乌地缘问题不停，黄金有支撑[2] - 基本逻辑：美欧关税谈判进展、日本通胀再起、中东不停火，短期利空因素被消化，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势支撑黄金[3] - 策略推荐：短期黄金盘面可布局多单，做长线控制仓位；白银短期或继续区间震荡[8200,8390][4] 铜 - 行情回顾：隔夜铜低开高走，震荡回升[6] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，铜精矿加工费低，特朗普铜进口关税政策不确定性抽干美国以外铜库存，终端消费中绿色铜需求亮眼对冲传统需求不足[6] - 策略推荐：短期铜震荡偏强，关注上方7万9关口压力位，多单谨慎持有；中长期看涨；短期沪铜关注区间【78000，79500】，伦铜关注区间【9400，9800】美元/吨[7] 锌 - 行情回顾：锌隔夜冲高，涨超2%[8] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，近期冶炼厂和矿山检修引发供应担忧，加工费上调，供应维持增长预期，下游需求转淡[8] - 策略推荐：短期受检修影响止跌反弹，但持续性不足，端午长假临近反弹空间有限，建议暂时观望，长期供增需弱，把握逢高空机会；沪锌关注区间【22400，23000】，伦锌关注区间【2680，2780】美元/吨[9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝回落走势[10] - 产业逻辑：电解铝海外宏观贸易环境缓和，库存有变化，需求分化；氧化铝海外铝土矿扰动趋缓，供应过剩，关注矿端扰动[11] - 策略推荐：建议沪铝暂时观望，关注库存变动，主力运行区间【19800-20500】；氧化铝低位区间运行[11] 镍 - 行情回顾：镍价承压，不锈钢反弹回落走势[12] - 产业逻辑：镍海外宏观环境缓和，菲律宾镍矿发运回升，成本支撑减弱，国内精炼镍产量增长，库存偏高；不锈钢终端消费受贸易利好带动，库存压力减弱，但整体供需过剩压力仍存[13] - 策略推荐：建议镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费情况，镍主力运行区间【120000-129000】[13] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2507低开低走，盘中跌破6万关口[14] - 产业逻辑：基本面供应过剩延续，上游冶炼厂累库压力大，需求端偏弱，成本端锂矿和云母价格下调，负反馈循环仍在，部分企业减停产不足以扭转局面[15] - 策略推荐：空单持有【59000-61000】[15]