报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期国内甲醇市场缺乏实质性利好支撑，本周或呈偏弱走势；港口市场下旬进口到港集中，库存累积预期下港口库存拐点或到来，内地市场传统下游淡季企业出货不畅，库存或继续累积，短期供需矛盾加剧；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2200 - 2260震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面短期缺乏利好，本周或偏弱；港口库存累积预期下拐点或现，内地市场供需矛盾加剧；基差显示现货升水期货；截至5月22日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为39.38万吨，较上周期小幅累库0.37万吨，沿海可流通货源上涨0.52万吨至24.98万吨；20日线向下，价格在均线下方；主力持仓净空，空增；预计本周甲醇价格震荡，MA2509在2200 - 2260运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤669元/吨持平，CFR中国主港256美元/吨持平，进口成本2279元/吨降3元，CFR东南亚328美元/吨持平，江苏2272元/吨降18元，鲁南2398元/吨持平，河北2200元/吨持平，内蒙古1925元/吨降105元，福建2325元/吨降10元 [8] - 期货市场：期货收盘价2224元/吨涨2元，注册仓单0张降5997张，有效预报0张持平 [8] - 价差结构：基差江苏 - 鲁南降20元，进口价差降5元，江苏 - 河北降18元，江苏 - 内蒙古涨87元，中国 - 东南亚持平；华东开工率80%持平，山东降2.39%，西南降1.22%，西北降3.55%，全国加权平均降3.81%；华东港口库存23.11万吨增1.31万吨，华南港口库存16.27万吨降0.94万吨 [8] - 国内甲醇现货价格：江苏周跌1.86%，鲁南持平，河北周跌2.44%，内蒙古周跌6.89%，福建周跌1.90% [9] - 甲醇基差：现货周跌1.86%，期货周跌1.42%，基差降11 [11] - 甲醇各工艺生产利润：煤制周降140，天然气持平，焦炉气降328 [22] - 国内甲醇企业负荷：全国降3.81%，西北降3.55% [23] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国周跌0.78%，CFR东南亚周跌1.50%，价差涨3 [26] - 甲醇进口价差：现货周跌2.07%，进口成本周跌0.87%，进口价差降23 [29] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛持平，二甲醚持平，醋酸周涨0.58% [33] - 甲醛生产利润和负荷：利润增24，负荷升0.90% [37] - 二甲醚生产利润和负荷：利润增78，负荷升0.82% [40] - 醋酸生产利润和负荷：利润增39，负荷升1.94% [43] - MTO生产利润和负荷：利润增138，负荷升0.15% [47] - 甲醇港口库存：华东增1.31万吨，华南降0.94万吨 [49] - 甲醇仓单和有效预报：仓单降9390张，有效预报持平 [54] - 甲醇平衡表：展示了2022年11月 - 2024年10月甲醇的总产量、各工艺产量、总需求、各需求分项、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内甲醇装置：涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、降负、故障临停等，部分已恢复或重启中 [57] - 国外甲醇装置：伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等国家和地区的部分企业装置运行正常、开工一般、恢复中或检修等 [58] - 烯烃装置：西北、华东、华中、山东、东北等地区的部分企业烯烃装置运行平稳、负荷一般、停车检修或有投产计划等 [59]