报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属盘整震荡偏上，构建做空波动率策略策略；黑色系逐渐走弱势，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属止跌反弹大幅上扬后小幅盘整，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,150，涨0.31%，成交量7.11万手，持仓量15.07万手 [3] - 铝最新价20,170，涨0.07%，成交量12.82万手，持仓量20.61万手 [3] - 锌最新价22,645，涨2.03%，成交量14.27万手，持仓量11.85万手 [3] - 铅最新价16,830，跌0.06%，成交量3.68万手，持仓量4.43万手 [3] - 镍最新价122,700，跌0.26%，成交量6.72万手，持仓量6.86万手 [3] - 锡最新价266,190，涨0.59%，成交量3.32万手，持仓量1.99万手 [3] - 氧化铝最新价3,073，跌2.66%，成交量9.22万手，持仓量2.79万手 [3] - 黄金最新价779.72，跌0.23%，成交量29.63万手，持仓量21.61万手 [3] - 白银最新价8,294，涨0.29%，成交量68.71万手，持仓量37.17万手 [3] - 碳酸锂最新价60,100，跌2.31%，成交量26.20万手，持仓量32.65万手 [3] - 工业硅最新价7,610，跌3.67%，成交量27.60万手，持仓量20.62万手 [3] - 多晶硅最新价34,885，跌3.92%，成交量15.85万手，持仓量7.84万手 [3] - 螺纹钢最新价3,009，跌0.27%，成交量182.97万手，持仓量234.91万手 [3] - 铁矿石最新价737.00，跌1.07%，成交量2.44万手，持仓量7.37万手 [3] - 锰硅最新价5,632，跌3.59%，成交量6.51万手，持仓量8.89万手 [3] - 硅铁最新价5,506，跌1.08%，成交量17.97万手，持仓量20.50万手 [3] - 玻璃最新价999，跌0.30%，成交量2.45万手，持仓量4.24万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.81，持仓量PCR为1.20 [4] - 铝成交量PCR为1.38，持仓量PCR为1.43 [4] - 锌成交量PCR为1.06，持仓量PCR为0.86 [4] - 铅成交量PCR为0.88，持仓量PCR为0.61 [4] - 镍成交量PCR为1.09，持仓量PCR为1.19 [4] - 锡成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.14 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.94，持仓量PCR为0.54 [4] - 黄金成交量PCR为0.73，持仓量PCR为0.73 [4] - 白银成交量PCR为0.92，持仓量PCR为0.78 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.35 [4] - 工业硅成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.38 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.17，持仓量PCR为0.90 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.28，持仓量PCR为0.82 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.31，持仓量PCR为0.99 [4] - 锰硅成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.50 [4] - 硅铁成交量PCR为0.83，持仓量PCR为0.63 [4] - 玻璃成交量PCR为0.42，持仓量PCR为0.36 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,000，支撑位19,000 [5] - 锌压力位22,800，支撑位21,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,600 [5] - 镍压力位156,000，支撑位102,000 [5] - 锡压力位275,000，支撑位255,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位7,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,500，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位40,000，支撑位33,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,500，支撑位5,200 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,600 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位900 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率13.12%，加权隐波率18.65% [6] - 铝平值隐波率9.12%，加权隐波率11.29% [6] - 锌平值隐波率12.95%，加权隐波率14.44% [6] - 铅平值隐波率11.80%，加权隐波率18.04% [6] - 镍平值隐波率15.64%，加权隐波率22.52% [6] - 锡平值隐波率15.85%，加权隐波率25.08% [6] - 氧化铝平值隐波率29.38%，加权隐波率32.43% [6] - 黄金平值隐波率21.27%，加权隐波率26.74% [6] - 白银平值隐波率21.38%，加权隐波率23.58% [6] - 碳酸锂平值隐波率28.41%，加权隐波率33.52% [6] - 工业硅平值隐波率28.27%，加权隐波率32.32% [6] - 多晶硅平值隐波率28.47%，加权隐波率33.52% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.28%，加权隐波率14.61% [6] - 铁矿石平值隐波率17.05%，加权隐波率21.47% [6] - 锰硅平值隐波率22.17%，加权隐波率27.72% [6] - 硅铁平值隐波率14.46%，加权隐波率18.20% [6] - 玻璃平值隐波率24.97%，加权隐波率30.12% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 锰硅：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]