报告行业投资评级 - 油价短期中性，中期空头配置 [4] 报告的核心观点 - 上周特朗普威胁对欧盟加征关税后暂缓实施，关税仍会扰动油市，欧佩克可能7月进一步增产，关注月末会议结果，4月数据和船期显示欧佩克增产不及预期，不清楚沙特不增产原因 [2] 市场要闻与重要数据 - 7月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格收平，为每桶61.53美元；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌9美分，收于每桶64.12美元，跌幅0.14%；SC原油主力合约收跌0.11%，报456元/桶 [1] - 特朗普同意将对欧盟贸易谈判截止日期延长至7月9日，此前他曾表示6月1日起对欧盟进口商品征50%关税，4月他暂停最初20%关税开始90天谈判窗口期，冯德莱恩或倾向寻求妥协方案 [1] - 南非提议10年内从美国购买液化天然气，目标每年进口约7500万至1亿立方米，每年释放约9亿至12亿美元贸易额，10年释放90亿至120亿美元贸易额，还包括汽车及零部件相关免税政策 [1] - 欧佩克+28日举行线上部长级会议，此前8个承诺额外自愿减产国家会议提前至5月31日，诺瓦克称未讨论增产41万桶/日问题，七国集团和欧盟收紧俄油价格上限不可接受 [1] - 欧盟考虑将20多家银行从SWIFT除名，降低俄油价格上限，禁止北溪天然气管道项目，还权衡额外交易禁令和25亿欧元新贸易限制措施，提议将G7石油价格上限降至约45美元 [1] 投资逻辑 - 特朗普关税威胁暂缓但仍影响油市，欧佩克可能7月增产，关注会议结果，4月数据显示增产不及预期，沙特增产情况不明 [2] 风险 - 下行风险为欧佩克大幅增产和宏观黑天鹅事件 [4] - 上行风险为制裁油供应收紧和中东冲突导致大规模断供 [4]