报告核心观点 - A股受海内外事件、债券发行等因素影响上行遇阻回落，部分板块回调，银行、红利等防御板块表现稳健；海外市场受特朗普关税言论和美债发行热度不高等因素影响高位小幅回落 [3] - 量化策略配置观点为股基增强策略>常青低波策略>海外权益策略，A股短期回调消化风险，对A股持相对乐观态度，更具弹性的股基增强组合空间大，可将部分低波策略切换至增强策略；海外市场短期高波动，风险需关注，仓位低可逢低布局，仓位高可适当止盈，中长期看好美股反转上行 [4][5] - 权益基金策略中，常青低波基金策略本周收涨，表现稳健，值得配置；股基增强基金策略本周收涨，超额表现待市场转暖；现金增利基金策略本周收益优于基准，超额收益累积；海外权益配置基金策略本周震荡收跌，中长期美股有望开启新行情，全球化投资有分散化配置价值 [6][7] 工具化基金组合表现跟踪 常青低波基金组合 - 长期保持低波特性，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，减小组合净值波动同时保持不错收益 [14] - 自2023年7月31日策略运行以来，低波动和小回撤属性延续，2024年初大幅波动行情中回撤低，反弹行情中涨幅不错，兼具防守与进攻性 [14] 股基增强基金组合 - 策略开始运行时间短，表现与中证主动式股票基金指数接近，当前挖掘潜在个股价值难显现，市场环境改善后弹性更强，较弱市场环境下与基准走势相近 [16] 现金增利基金组合 - 在风险剔除和打分优选双重筛选下持续跑赢比较基准，自2023年7月底策略运行以来超额收益累计叠加超0.39%，为现金管理优选货币基金提供参考 [17] 海外权益配置基金组合 - 作为A股权益市场补充投资工具，自2023年7月31日以来，在美联储降息通道和人工智能带动下累积较高超额收益，全球化配置增厚权益投资组合收益 [20] 工具化基金组合构建思路 常青低波基金组合 - 以挑选具有长期稳定收益特征的基金为目标，在高权益仓位主动管理基金中寻找业绩“常青树” [25] - 结合基金历史净值回撤和波动水平以及估值水平限制，从净值表现和持仓特征两个维度优选低波基金构建组合 [25] 股基增强基金组合 - 以完善不同风险偏好权益基金投资者需求为目标，构建风险波动等级较高且兼具进攻性的组合 [26] - 在主动管理权益基金中挖掘具有更强Alpha挖掘能力的基金经理配置，基于基金收益来源分析构建组合，回测区间持有期胜率优秀 [26] 现金增利基金组合 - 综合管理费率、托管费率、销售服务费率、久期水平、杠杆水平、机构持仓占比和偏离度等货币基金因子，构建优选体系，帮助投资者获取更高收益并减少波动风险 [27] 海外权益配置基金组合 - 基于海外国家或地区权益市场指数，根据长期动量和短期反转因子，剔除超买指数，选择上涨趋势且上升动能好的指数构建组合，为全球化投资提供辅助工具 [28]