报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外盘装置检修增加但总体开工仍偏高，到港压力加大，港口基差走弱，等待累库兑现 [3] - 内地煤头甲醇小幅检修，总体开工仍偏高，工厂累库节奏放缓，传统下游中MTBE负荷偏低拖累山东需求 [3] - 甲醇生产利润仍偏高 [3] - 策略为谨慎做空套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、甲醇基差&跨期结构 - 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、太仓等多地甲醇 - 主力期货基差及甲醇不同期货合约间价差相关图表 [7][9][22] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 展示内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [26][33] 三、甲醇开工、库存 - 展示甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [35][36] 四、地区价差 - 展示鲁北 - 西北、华东 - 内蒙、太仓 - 鲁南等不同地区间价差相关图表 [40][48][57] 五、传统下游利润 - 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利相关图表 [46][50][61]