报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 油脂基本面宽松，棕榈油产量恢复明显，大豆压榨陆续加快，油脂承压下行，昨日三大油脂价格震荡下跌 [2] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2509合约7954.00元/吨，环比变化-52元，幅度-0.65%；豆油2509合约7704.00元/吨，环比变化-70.00元，幅度-0.90%；菜油2509合约9382.00元/吨，环比变化-9.00元，幅度-0.10% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8420.00元/吨，环比变化-70.00元，幅度-0.82%，现货基差P09 + 466.00，环比变化-18.00元；天津地区一级豆油现货价格7910.00元/吨，环比变化-80.00元/吨，幅度-1.00%，现货基差Y09 + 206.00，环比变化-10.00元；江苏地区四级菜油现货价格9560.00元/吨，环比变化-10.00元，幅度-0.10%，现货基差OI09 + 178.00，环比变化-1.00元 [1] 近期市场资讯 - 2025年5月1 - 25日马来西亚棕榈油产量增加0.73%，5月1 - 25日棕榈油出口量增加7.3%，预计5月1 - 25日出口量为947248吨，较上月同期增加34.71% [2] - 2025年04月，加拿大大豆压榨量为146693.0吨，环比降7.2%；豆油产量为27549.0吨，环比降9.29%；豆粕产量为116007.0吨，环比降7.57% [2] - 咨询公司Datagro预估巴西2024/25年度大豆产量将达到1.720亿吨，此前预测为1.712亿吨；预估巴西2024/25年度玉米产量为1.327亿吨，此前预测为1.317亿吨 [2]