报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种均维持震荡走势 包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][3][5][6][8] 各目录总结 研究观点 - 原油：周一美国休市WTI无收盘数据 布伦特7月合约和SC2507下跌 欧佩克+调整7月产量决策会议时间 7月日产量或增41.1万桶 伊朗调整6月原油官方售价 市场在增产预期下油价偏弱震荡 [1] - 燃料油：主力合约FU2507和LU2507收涨 5月西方低硫到货量或降 新加坡低硫现货溢价走强 高硫市场短期坚挺 炼厂需求受抑制 5月国内炼厂检修损失量达高位 前期LU - FU价差仓位可止盈 油价承压或使FU和LU绝对价格下行 FU相对抗跌 [1][3] - 沥青：主力合约BU2507收涨 短期炼厂供应压力有限 高利润下产量有释放空间 南方梅雨季需求不及预期 沥青上行空间有限 供需压力下或转弱 库存有累库风险 可考虑做空远月裂解价差策略 关注华东交货价格 [3] - 聚酯：TA509收涨 EG2509收跌 PX期货主力合约收涨 江浙涤丝产销偏弱 PTA月底重启装置增多利好PX需求 PX检修落地现货紧张 短期PX价格及PXN有支撑 聚酯开工高位 短期PTA基差偏强震荡 近月价差走扩 乙二醇检修装置落实 供应收缩 6月上旬前张家港到货少 进口预期收窄 价格震荡偏强 [3][5] - 橡胶：主力合约RU2509下跌 NR主力上涨 丁二烯橡胶主力下跌 4月全球天胶产量和消费量下降 泰国出口有变化 下游轮胎需求偏弱 标胶关税预期压制NR走势 丁二烯橡胶受原料和需求影响价格承压 关注近月NR仓单注销情况 [5][6] - 甲醇：太仓、内蒙古北线和CFR价格有显示 下游价格有体现 国内装置检修增加供应降低但处近5年高位 海外装置开工降低 到港量恢复 MTO装置开工增加 港口和内地库存低位震荡 价格维持震荡 [6] - 聚烯烃：华东拉丝主流价格及各工艺利润有数据 上游检修多供应压力不大 下游采购增加库存下降 但库存和供给处较高位置 估值上方有压力 价格维持震荡 [8] - 聚氯乙烯：华东、华北、华南市场价格有调整 检修装置恢复 新增检修有限 产量预计回升 国内房地产施工暂稳 使管材和型材开工率稳定 短期检修扰动基本面压力释放 装置复产预计价格震荡偏弱 [8] 日度数据监测 - 展示能化品种基差日报数据 包括原油、液化石油气、沥青等品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及相关涨跌幅、变动情况和分位数 [9] 市场消息 - 中国海油巴西Mero4项目5月24日投产 所用FPSO是全球最大之一 设计原油日处理能力18万桶 天然气日处理能力1200万方 日注水量25万方 项目投产后油田整体原油日产量提高到77万桶 [11] - 伊朗为亚洲买家设定6月轻质原油官方售价较阿曼/迪拜原油均价升水1.80美元 重质原油官方售价贴水0.15美元 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [28][30][34] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [43][45][48] - 跨品种价差：展示原油内外盘、燃料油高低硫等多个跨品种价差的历史走势图表 [58][60][65] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE等生产利润的历史走势图表 [67][70][71] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕 有丰富经验和多项荣誉 为企业定制方案 担任媒体评论员 [73] - 原油等分析师杜冰沁 有相关学位 获多项分析师奖 深入研究产业链 发表观点并接受采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 有金融学位 获多项分析师称号 从事相关品种研究 发表观点 [75] - 甲醇等分析师彭海波 有工学硕士学位 有能化期现贸易经验 通过CFA三级考试 [76]