报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二国债现券收益率集体走弱，国债期货全线收跌，央行持续净投放，国内基本面4月经济数据表现平稳但存在分化，价格数据有改善但工业价格数据仍偏弱，出口超预期回升，财政货币政策预期持续加码；海外美5月标普全球综合PMI超预期回升，但市场仍担忧美通胀，美联储降息时点或延后至7月；中长期债牛或仍有预期，但短期因中美关税谈判成果及利好出尽，债市震荡走弱，短期恐无优质波段机会，需警惕长端补跌风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.735，环比-0.11%，成交量6265↑；TF主力收盘价106.030，环比-0.03%，成交量-4465↓；TS主力收盘价102.408，环比-0.02%，成交量901↑；TL主力收盘价119.460，环比-0.26%，成交量3614↑ [2] 期货价差 - TL2509 - 2506价差0.72，环比-0.06↓；T2509 - 2506价差0.27，环比-0.01↓；TF2509 - 2506价差0.30，环比-0.01↓；TS2509 - 2506价差0.18，环比-0.02↓；T06 - TL06价差-10.28，环比0.13↑；TF06 - T06价差-2.74，环比0.09↑；TS06 - T06价差-6.24，环比0.11↑；TS06 - TF06价差-3.50，环比0.02↑ [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量165848，环比-3175↓，前20名多头185528，环比-2489↓，前20名空头190445，环比-359↓，前20名净空仓4917，环比2130↑；TF主力持仓量128934，环比-4801↓，前20名多头135018，环比512↑，前20名空头148957，环比-720↓，前20名净空仓13939，环比-1232↓；TS主力持仓量104798，环比-1491↓，前20名多头90275，环比1720↑，前20名空头107418，环比3112↑，前20名净空仓17143，环比1392↑；TL主力持仓量92091，环比-2649↓，前20名多头103790，环比474↑，前20名空头108450，环比-84↓，前20名净空仓4660，环比-558↓ [2] 前二CTD（净价） - 250007.IB(6y）101.0916，环比-0.0775↓；2500802.IB(6y）99.0955，环比0.0001↑；240020.IB(4y)100.9024，环比-0.0430↓；240020.IB(4y)100.8844，环比-0.5353↓；250006.IB(1.7y)100.2142，环比-0.0092↓；240010.IB(1.9y)100.7117，环比0.0038↑；210005.IB(18y)135.1591，环比-0.3082↓；210014.IB(18y)131.4984，环比-0.0703↓ [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.4550，环比1.00↑bp；3y收益率1.4875，环比-0.25↓bp；5y收益率1.5250，环比0.00↑bp；7y收益率1.6080，环比0.00↑bp；10y收益率1.6900，环比0.10↑bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.4544，环比1.44↑bp；Shibor隔夜利率1.4520，环比-5.40↓bp；银质押7天利率1.5983，环比8.83↑bp；Shibor7天利率1.5980，环比1.90↑bp；银质押14天利率1.6500，环比-4.00↓bp；Shibor14天利率1.6670，环比-2.10↓bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比0.00↑bp；5y利率3.5，环比0.00↑bp [2] 公开市场操作 - 发行规模4480亿，到期规模3570亿，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 穆迪维持中国主权信用评级"A1"和负面展望不变，财政部称是对中国经济向好前景的正面反映；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，提出完善企业收入分配制度等内容 [2] 重点关注 - 5月28日22:00关注美国5月里奇蒙德联储制造业指数；5月29日02:00关注美联储公布5月货币政策会议纪要；5月29日20:30关注美国至5月24日当周初请失业金人数(万人) [3]