投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 1 【冠通研究】 下游承接力度不足，盘面承压 制作日期：2025 年 5 月 27 日 【策略分析】 沪铜今日低开低走震荡收跌。刚果大型铜矿（卡库拉）因地震停产，并撤回 2025 年 产量指引，加深矿端供应趋紧预期。供给方面，截止 5 月 23 日，我国现货粗炼费(TC)- 44.3 美元/干吨，RC 费用-4.44 美分/磅，TC/RC 费用依然处于负值，但下滑幅度明显放 缓，冶炼厂暂时没有大幅检修，主要系长协订单及副产品弥补亏损，但利润负值状态 下，市场偏紧预期依然存在。4 月精炼铜(电解铜)产量 125.4 万吨，同比增加 9%;进口精 炼铜数量 30.02 万吨，同比降低 11.97%，国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增 加，位于历年同期高位水平，目前市场对铜供应紧张预期尚未兑现，实质供应尚未减 弱。需求方面，下游对高价铜持谨慎态度，对价格接受度转弱，需求目前环比减弱，进 入消费淡季，下游补库力度偏弱势。除地产板块外,终端需求表现依然向好，截至 4 月 底，全国累计发电装机容 ...