报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月27日焦炭主力合约报1364元/吨，日内跌幅0.94%，持仓量5.63万手，仓差+591手；日照港准一级平仓价1390元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1530元/吨；截至5月23日当周，供应端产量合计114.59万吨，周环比增0.14万吨，同比增1.13万吨，需求端铁水日均产量243.6万吨，周环比降1.17万吨，同比增加6.8万吨；本周焦炭在上游累库，预计现货市场短期内维持偏空氛围，期货维持偏弱运行 [5][33] - 5月27日焦煤主力合约报799.5点，日内下跌0.12%，持仓量52.10万手，仓差+1529手；甘其毛都口岸蒙煤报价970元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约942元/吨；截至5月23日当周，供应端精煤日均产量78.6万吨，环比下降3.1万吨，较去年同期偏高2.9万吨，五月下旬预计供应收缩，需求端产量合计114.59万吨，周环比增0.14万吨，同比增1.13万吨；本周供强需弱格局有所修复，但整体宽松局面未扭转，下游提降预期压制市场氛围，期货主力合约偏弱震荡运行 [6][34] 各部分总结 产业资讯 - 2025年4月钢铁原料采购成本加权平均折算成干基为1238.38元/吨，环比减少38.32元/吨，下降3.00%；1 - 4月累计平均为1328.03元/吨，同比减少637.98元/吨，下降32.45% [8] - 5月27日蒙古国ETT公司炼焦煤线上竞拍，1/3焦原煤起拍价65.4美元/吨，较上期上涨0.8美元/吨，6.4万吨全部流拍，供货地点为甘其毛都口岸监管区，付款后60天内供货，最后供应日期为2025年7月26日 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1390元/吨|0.00%|-3.47%|-17.75%|-31.86%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1250元/吨|-1.57%|-6.72%|-22.84%|-38.42%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|970元/吨|0.00%|-6.28%|-17.80%|-39.38%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1290元/吨|0.00%|-0.77%|-13.42%|-40.83%| |焦煤（京唐港山西产）|1320元/吨|0.00%|-5.71%|-13.73%|-38.60%| [10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1364.0元/吨|-0.94%|1382.0元/吨|1348.0元/吨|26256|4779|56307手|591手| |焦煤|799.5点|-0.12%|806.5点|788.0点|521082|-71174|521014手|1529手| [13] 后市研判 - 焦炭受上游成本端拖累和下游需求担忧压制，期货维持偏弱运行 [5][33] - 焦煤基本面变化不大，供应预期宽松，市场氛围疲弱，期货主力合约偏弱震荡运行 [6][34]