报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日震荡下行午后回升，主力期价7.8万一线有支撑，宏观上国内氛围转弱有色普跌但指数弱势利好，产业上上周库存边际上升施压但26日社库较上周降0.11万吨利好，预计偏强震荡 [5] - 沪铝早盘跳水后在2万一线震荡企稳，宏观上国内氛围转弱有色普跌，产业上因下游需求好社库低位去化，26日社库较上周降4.7万吨，预计维持强势 [6] - 沪镍偏弱震荡，主力期价12.2万一线企稳持仓量小升，短期上游强下游弱价格驱动不强，长期利空价格重心下移，技术上短线跌破12.3万关口，预计弱势运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：2025年1 - 4月有色金属冶炼和压延加工业营收29594.6亿元同比增18.0%，成本27952.7亿元同比增18.5%，利润916.3亿元同比增24.5%；矿采选业营收1283.5亿元同比增18.0%，成本747.8亿元同比增7.2%，利润365.4亿元同比增47.8%；5月26日期所发布交割商品管理规定修订版公告；26日社库14.11万吨，较19日降0.08万吨，较22日降0.26万吨 [9] - 铝：5月26日电解铝库存54.00万吨，较22日去库1.79万吨，较19日去库4.70万吨 [9] - 镍：5月27日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2506合约，金川电解升贴水+2200元/吨，价格124280元/吨；俄罗斯镍升贴水+350元/吨，价格122430元/吨；挪威镍升贴水+2600元/吨，价格124680元/吨；镍豆升贴水 - 900元/吨，价格121180元/吨 [10] 相关图表 - 铜：包含铜基差、月差、国内显性库存、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [11][13][14] - 铝：包含铝基差、月差、国内社库、海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表 [24][26][29] - 镍：包含镍基差、月差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [37][43][39]