报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上美国与欧盟关税谈判延期使市场恐慌情绪缓和，CBOT大豆开市后小幅反弹；马来西亚5月棕榈油出口改善、产量环比增幅收窄但库存仍有回升预期，马棕油期货探底回升；国内油厂进口大豆压榨量升至高位压制豆油价格，豆油表现相对弱势；棕榈油主产区基本面偏弱，连棕价格低位震荡；国内菜籽和菜籽油库存下降，菜油期货偏强震荡，需关注加拿大产区天气炒作情况 [9] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业要闻 - 5月23日三大油脂商业库存185万吨，周环比降1万吨，月环比升8万吨，同比升10万吨，其中豆油库存70万吨，周环比升6万吨，月环比升10万吨，同比降22万吨；菜籽油79万吨，周环比降2万吨，月环比升2万吨，同比升35万吨；棕榈油36万吨，周环比降5万吨，月环比降4万吨，同比降3万吨 [3] - 欧盟作物监测机构预测2025年油菜籽单产为3.14吨/公顷，上月预测为3.20吨/公顷 [3] - 咨询公司Datagro预估巴西2024/25年度大豆产量达1.720亿吨，此前预测为1.712亿吨；预估巴西2024/25年度玉米产量为1.327亿吨，此前预测为1.317亿吨 [3] - 2025年4月，加拿大油菜籽压榨量为919345.0吨，环比降10.27%；菜籽油产量为390276.0吨，环比降10.5%；菜籽粕产量为543039.0吨，环比降10.59% [4][5] - 船运调查机构SGS数据显示，预计马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量为947248吨，较上月同期增加34.71% [5] 基本面数据图表 未提及具体内容 观点及策略 - 国际上CBOT因假日休市，美国与欧盟关税谈判延期使市场恐慌情绪缓和，CBOT大豆开市后小幅反弹；马来西亚5月棕榈油产品出口改善、产量环比增幅收窄但库存仍有回升预期，马棕油期货探底回升 [9] - 国内油厂进口大豆压榨量升至高位，供应压力增加压制豆油价格，外围成本端缺乏利多题材，豆油表现相对弱势 [9] - 棕榈油主产区基本面偏弱，价格上行乏力，连棕价格维持低位震荡 [9] - 国内菜籽和菜籽油库存下降，菜油期货偏强震荡，需关注加拿大产区天气炒作情况 [9]