【宏观快评】4月工业企业利润点评:以“量”获“利”
华创证券·2025-05-27 22:35
1-4月工业企业利润情况 - 工业整体利润增速改善至1.4%,去年全年为 -3.3%,主要因量增价落,量带动收入增速达3.2%,但毛利率和利润率小幅下行[2][15] - 中游装备制造利润增速最快,同比增长11.2%,拉动规模以上工业利润增长3.6个百分点,7个行业利润增速超10%,运输设备增速达59.2%[3][18] 4月工业企业利润数据 - 全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%,较3月加快0.4个百分点,库存同比3.9%,前值4.2%[1][23] - 量强价弱,PPI同比 -2.7%,工业增加值增速6.1%,收入增速2.64%,利润率5.38%[1][23] 4月分行业利润增速 - 采矿业增速 -30.77%,前值 -26.03%;制造业增速10.96%,前值11.92%;电热气水增速1.49%,前值 -6.13%[1][25] - 制造业内上游增速 -4.27%,中游增速21.23%,前值7.64%;下游增速4.58%,前值 -1.28%[2][25] 风险提示 - 工业品价格下跌,产销率下行[9]