报告行业投资评级 - 重申对Salesforce的买入评级和340美元的目标价 [11][12][30] - 调升XYZ评级为跑赢大盘 [36] - 下调CRWV评级为持平 [36] 报告的核心观点 - 期货全线坚挺，美国国债反弹，因日本暗示调整债券发行计划及特朗普推迟欧盟关税，科技媒体电信领域有重要收购新闻，本周多家公司将公布财报 [1][2] - 市场关注Salesforce收购Informatica、拼多多业绩、英伟达为中国推新芯片、WiseTech收购E2open等事件 [4][7][8][10] - 预计Salesforce 2026财年第一季度业绩符合预期，其有能力实现稳健增长和较高运营利润率，风险回报有吸引力 [11][12][30] - 上周纳斯达克100指数下跌，周期股再次下跌，投资者倾向服务业优于商品的框架 [13][14] - 美国股市本周收跌，核能等主题涨幅大，可再生能源等表现差，美国股票净买入略增，铂金期货表现优，市场关注英伟达财报和新兴市场衍生品机会 [19][20][24] - 美洲新兴软件一季度业绩和指引好于预期，未来估计修正将驱动股价，推荐买入OS、VERX、WAY [32][34][35] 根据相关目录分别进行总结 市场洞察 - 期货全线坚挺，纳斯达克指数涨150个基点、标普500指数涨140个基点、罗素2000指数涨160个基点，美国国债反弹，10年期利率低于4.50%、30年期利率低于5% [1][2] - 特朗普将50%欧盟关税从6月1日推迟至7月9日 [1][2][15] - 《华尔街日报》报道Salesforce将以约80亿美元收购Informatica [1][2][4] - 拼多多因第一季度营收和盈利不及预期下跌17%，易图通被Wisetech以21亿美元收购股价涨27% [1][2][7] - 本周关注OKTA、NVDA、CRM、DELL、MRVL等公司财报 [1][2] 盘前涨跌情况 - 盘前涨幅居前的有ETWO涨26.1%、ASPN涨5.9%、INFA涨5.8%等 [3] - 盘前跌幅居前的有PDD跌17.0%、XREV跌3.3%、NIO跌2.6%等 [3] TMT新闻 - Salesforce预计以每股25美元收购Informatica，交易预计周二晚宣布，去年曾讨论以约100亿美元收购但谈判失败 [4][6] - 拼多多第一季度收入956.7亿元人民币未达预期，调整后每股收益11.41元人民币，财务副总裁称增长放缓受业务规模和外部环境影响 [7] - 路透社报道英伟达因美国出口限制将为中国推出更廉价的Blackwell人工智能芯片，预计6月量产，售价6500 - 8000美元 [8][9] - 澳大利亚WiseTech以每股3.30美元现金收购E2open，预计2026年上半年完成交易 [10] 宏观 - E - mini涨1.5%，纳斯达克期货涨1.6%，美国10年期国债收益率降至4.46%，30年期收益率低于5% [15][17] - 俄罗斯周末对乌克兰发动大规模无人机和导弹袭击，泽连斯基呼吁西方制裁 [15][17] - 隔夜市场表现不一，日本债市成焦点，欧洲市场上涨，科技股表现优异 [15][16][17] - 美国今日将公布耐用品订单等数据，本周主要事件是英伟达财报和个人消费支出及密歇根大学消费者信心指数 [18] 交易 - 美国股市本周收跌，标普500指数跌2.6%、纳斯达克100指数跌2.4%、罗素2000指数跌3.5% [19][20] - 核能、全球铜和全球稀土本周涨幅大，可再生能源、非盈利科技和房地产相关主题表现差 [19][20] - 美国股票净买入略有增加，美国上市ETF空头本周减少6.8%，7个行业净买入，消费者板块净卖出 [20][21] - 大型机构投资者净卖出20亿美元左右，对冲基金持平，大型科技股相对非盈利科技股表现更佳 [21][22] - 美元走弱，铂金期货表现优于彭博商品指数，整体未平仓合约增加5.1亿美元，期权市场显示对上涨的追求，但关税是担忧因素 [23][24] - 市场关注英伟达财报，看好纳斯达克100指数看涨期权，新兴市场提供有吸引力入场点，看好巴西ETF三个月25 Delta认购期权 [25][26] 高盛研究 - 预计Salesforce 2026财年第一季度收入增长7%、合同剩余绩效义务增长10%、非GAAP运营利润率33%、非GAAP每股收益2.56美元 [11][12][30] - 认为当前指引和股价表现已反映公共部门压力、中小企业执行韧性和高管交接等因素 [11][12][30] - 认为Salesforce有望获得更大市场份额，前台应用可提升企业生产力，第一财季cRPO增长不是重要前瞻指标，不预计上调2026财年收入 [11][12][30] - 美洲新兴软件中，覆盖的中⼩型软件公司中位股今年迄今下跌约15%，第一季度业绩和指引好于预期，未来估计修正将驱动股价，推荐买入OS、VERX、WAY [32][34][35] 日程安排 - 5月27日盘前AutoZone、快⼿、拼多多、⼩⽶公布财报，盘后BOX、OKTA、SMTC公布财报，高盛主办GLBE等会议 [36] - 5月28日公布联邦公开市场委员会会议纪要，盘前KC、PLAB、VNET公布财报，盘后AI、CRM、NVDA等公布财报，高盛主持BE半导体 + RDDT [37] - 5月29日公布国内生产总值第二次修正值，有全球科技硬件圆桌会议等多个会议 [37] - 5月30日公布个人消费支出与密歇根大学消费者信心指数，盘后AMBA、Costco、DELL等公布财报，高盛主办OKTA（回访系列）+ Xero等会议 [38][39]