报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2025年5月28日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 4月经济数据边际走弱但有韧性，关税扰动进入缓冲期，短期基本面无显著下滑风险，政策或进入观察期、继续加码可能性不大，债市长短两端品种缺乏明确指引、进入窄幅震荡格局。考虑5月政府债阶段性供给高峰已过，央行持续呵护下税期资金维持平稳，资金面或有边际利好，短端表现更佳 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：资金未实质转松，市场情绪偏弱，国债期货全线小幅下跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率多数小幅抬升，波动幅度在1bp左右，10年国债活跃券250004收益率报1.6975%上行0.75bp [9] - 资金市场：央行公开市场净投放910亿元，资金面宽松，银行间短端资金利率多数小幅回落，中长期资金持稳 [10] 行业要闻 - 1 - 4月全国规模以上工业企业利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%，国家统计局表示规模以上工业企业利润稳定恢复 [12] - 外交部回应少数国家散布“中国债务责任论”，指出中国同发展中国家投融资合作遵循相关原则，少数国家言论掩盖真相 [12] - 2025陆家嘴论坛将于6月18 - 19日在上海举办 [12] - 多个省份加强专项债资金使用管理，财政部监管局将其作为管理重点 [13] - 银行存款利率调降，部分银行大额存单利率下降，部分存款产品降息 [13] - 银行存款利率下调，多家银行理财公司下调理财产品费率揽客 [13] - 中金所副总经理表示将丰富国债期货市场参与者结构，深化中长期资金参与力度 [13] 数据概览 - 国债期货行情：展示了国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等相关数据 [14][15][18] - 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [27][31] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [33]