◆ 策略建议： 防守观望。 国债 ◆ 核心观点： 周二债券市场在没有显性利空消息的背景下，收益率全线上行 1bp 左右，长 端调整幅度相对中短更大。从机构净申购脱敏数据来看，周二纯债型基金似 乎经历了较大规模的赎回，而最近一次类似幅度的赎回要回溯到三月中旬银 行开始集中兑现浮盈期间，因此尾盘市场也有相关传言称 6 月末商业银行兑 现浮盈的动力更超此前。从近期市场微观走势来看，国债相对政金债表现偏 弱、同时债券-互换基差略有走阔，都可以看到市场在某个角落出现了局部的 供需"失衡"——当"短期下行空间有限"和"看多不做多"成为市场共识 的时候，短期内特定种类机构的交易行为对市场的影响被放大了。 ◆ 策略建议： 金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 美国 5 月消费者信心创四年来最大增幅。特朗普罕见赞赏欧盟：对加快贸易 谈判感到鼓舞。日本财政部罕见"摸底"债市，考虑削减超长债发行，日债 暴力反弹。国内轮动较快，市场主线驱动力较弱，量能不足，股指或震荡偏 弱运行。 短期看好。 研究咨询部 2025-05-28 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字{2014}1 号 金融期货团队 研究员： 彭博 ...