报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面供应宽松格局未改，市场报价下跌，竞拍多流拍，下游采购放缓，新签订单量下降，预计短期价格偏弱运行 [2] - 焦炭因原料煤价格下行成本压力减轻，但成材市场成交不佳、价格下行，钢厂需求减少且有提降意愿，预计短期继续弱稳运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 焦煤 - 基本面偏空，主产区煤矿生产稳定，供应宽松，市场报价下跌，下游采购放缓 [2] - 基差偏多，现货市场价1100，基差300.5，现货升水期货 [2] - 库存偏多，钢厂、港口、独立焦企总样本库存1838.4万吨，较上周减少11.5万吨 [2] - 盘面偏空，20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓偏空，主力净空，空减 [3] - 预期偏空，终端需求释放有限，钢厂利润压缩，焦企亏损，市场悲观，预计价格偏弱 [2] 焦炭 - 基本面偏空，原料煤价格下行成本减轻，但下游需求走弱，库存累积 [8] - 基差偏多，现货市场价1380，基差16，现货升水期货 [8] - 库存偏空，钢厂、港口、独立焦企总样本库存956.8万吨，较上周增加2.4万吨 [8] - 盘面偏空，20日线向下，价格在20日线下方 [8] - 主力持仓偏空，主力净空，空减 [8] - 预期偏空，原料煤价格下行，生产高位，但成材成交不佳，钢厂需求减少，预计弱稳 [7] 多空因素 焦煤 - 利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量 [5] - 利空因素为焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 利多因素为铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [10] - 利空因素为钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [10] 价格 焦煤 - 5月27日17:30，俄罗斯、美国、澳大利亚等国不同品种炼焦煤在河北、山东港口有不同价格及涨跌情况 [11] 焦炭 - 5月27日17:30，山西、内蒙等地不同等级冶金焦在各港口有不同价格及涨跌情况 [12] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6吨，较上周减少2.5万吨 [22] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8吨，较上周增加0.8万吨 [25] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [28] 其他指标 - 全国230家独立焦企样本产能利用75.3%，较上周增加1.9% [39] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -9元，较上周增加7元 [43]