gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年05月28日 (原油) 隔夜国际油价小幅收跌，布伦特07合约跌0.8%。此前我们谈到原油市场短期支撑与中期宽松压力并 存，目前市场驱动或向中期逻辑切换。上周五美伊核谈未达成协议,但美伊及阿曼均释放偏积极信 号，谈判破裂的极端情景得以避免，市场关注焦点或重回供需面。上周原油累库、成品油去库，总 体石油库存增加1.1%,累库速度较一季度略有加快,即便考虑到三季度夏季需求旺季,在OPEC+增 产路径下累库压力依然存在，5月31日0PEC+会议前后油价或以震荡偏弱行情为主。 【贵金属】 隔夜贵金属回落。全球不确定性前景和美元信用风险下黄金长期依然看涨，近期贸易战以及地缘冲 突各方均处于谈判阶段，消息纷扰情绪反复，责金属仍处于震荡调整格局中，金价在3000美元/盎 司强支撑位置上方表现抗跌，维持回调买入思路。 【铜】 隔夜伦铜震荡收阴，价格波动有限。LME库存延续去库转移，0-3月现货升水40美元。美国密歇根大 学消费者信心指数强于预期。国内上海现铜升水降至150元， 广东延续220元升水，精费价差仍在 1000元以下。下半年合约高位空单持有 ...