报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2507震荡偏弱运行，基本面偏空，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空 [3][4] - 不锈钢2507震荡偏弱运行，基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多 [6] 根据相关目录分别进行总结 多空因素 - 利多因素为新能源汽车数据继续表现良好，4月产销同比上升 [8] - 利空因素为国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加 [8] 镍、不锈钢价格基本概览 - 5月27日，沪镍主力收盘价122310元，较前一日跌470元；伦镍电收盘价15380元，较前一日跌190元；不锈钢主力收盘价12855元，较前一日跌20元 [13] - 5月27日，SMM1电解镍现货价123300元，较前一日跌850元；1金川镍现货价124300元，较前一日跌850元；1进口镍现货价122350元，较前一日跌850元；镍豆现货价121650元，较前一日跌850元 [13] - 5月27日，冷卷304*2B（无锡）、（佛山）、（杭州）、（上海）现货价均与前一日持平 [13] 镍仓单、库存 - 截至5月23日，上期所镍库存为26955吨，其中期货库存22418吨，分别减少787吨和1083吨 [15] - 5月27日，伦镍库存199998吨，较前一日增1362吨；沪镍仓单22120吨，较前一日减130吨；总库存222118吨，较前一日增1232吨 [16] 不锈钢仓单、库存 - 5月23日，无锡库存为59.01吨，佛山库存37.43万吨，全国库存111.77万吨，环比上升0.94万吨，其中300系库存69.3万吨，环比下降2.45万吨 [20] - 5月27日，不锈钢仓单134611吨，较前一日减4510吨 [21] 镍矿、镍铁价格 - 5月27日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）报价58.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）报价31美元/湿吨，海运费（菲律宾 - 连云港）9.75美元/吨，海运费（菲律宾 - 天津港）10.5美元/吨，均与前一日持平 [23] - 5月27日，高镍（8 - 12）报价953.5元/镍点，较前一日涨2.5元/镍点；低镍（2以下）报价3450元/吨，与前一日持平 [23] 不锈钢生产成本 - 传统成本13243元，废钢生产成本13754元，低镍 + 纯镍成本16772元 [25] 镍进口成本测算 - 进口价折算125166元/吨 [28]