报告行业投资评级 - 鸡蛋走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 2025上半年鸡蛋市场供给释放、需求复苏有限、价格曲折下行，期货呈偏弱走势；6、7月合约因供应过剩偏空，交易重心将向需求倾斜；三季度交易维度更丰富，建议投资策略从近远月反套、近月空单转向做多旺季合约 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 近期：曲折下行 - 2025年1 - 5月主产区鸡蛋月均价由4.22元/斤跌至3.30元/斤附近，价格下跌受高存栏基数助推，节假日前后现货波动围绕需求展开，春节、清明、五一前后分别变动 - 18.43%、+2.92%、 - 5.86%，春节与五一带动盘面大幅调整；5月初期货盘面短暂反弹后因供应偏多再度下行 [8] 交易重心将逐渐发生转移 - 6、7月合约偏空，市场供应过剩，存栏基数偏高，养殖端淘汰进程暂缓且淘鸡价格偏高，截至2025年4月，钢联、卓创统计的在产蛋鸡存栏环比分别+0.89%、+0.83%，同比分别+5.56%、+7.18%，当前淘鸡日龄下降，养殖户老鸡淘汰意愿不足 [11] - 交易重心向需求倾斜，蛋价有典型季节性，6月进入下跌区间，渠道补库因梅雨季节存储担忧无更多利好；7月初现货反弹，8月涨幅更大，9月维持高位，国庆后小幅回落，7 - 8月反弹受存栏下降、产蛋率下滑和双节采购需求支撑 [17] 投资建议 - 中短期鸡蛋市场受高存栏和需求不足影响，现货偏弱运行，或有节假日备货带来的阶段性反弹；二季度是供应过剩压力最大阶段，补苗压力兑现在新增产能上压制淡季蛋价 [25][26] - 三季度交易需考虑淘汰变数、产蛋率季节性变动、囤货需求和双节需求；建议投资策略从近远月反套、近月空单转向做多旺季合约，等待逢低布多机会 [26]