报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股均震荡偏弱 [2] - 金融期权隐含波动率在历史较低水平波动 [2] - 对ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货与期货套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3340.69，跌0.18%，成交额3944亿元 [3] - 深证成指收盘价10029.11，跌0.61%，成交额6045亿元 [3] - 上证50收盘价2685.28，跌0.52%，成交额499亿元 [3] - 沪深300收盘价3839.40，跌0.54%，成交额1785亿元 [3] - 中证500收盘价5652.15，跌0.31%，成交额1253亿元 [3] - 中证1000收盘价6008.46，跌0.34%，成交额1936亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.750，跌0.51%，成交额11.50亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.946，跌0.53%，成交额22.85亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.657，跌0.25%，成交额11.75亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.028，跌0.68%，成交额17.60亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.001，跌0.89%，成交额3.76亿元 [4] - 深证300ETF收盘价3.981，跌0.55%，成交额3.95亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.260，跌0.48%，成交额0.94亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.647，跌0.53%，成交额0.77亿元 [4] - 创业板ETF收盘价1.967，跌0.51%，成交额14.67亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量99.98万张，持仓量158.83万张，量PCR1.07，仓PCR0.99 [5] - 上证300ETF成交量72.57万张，持仓量137.32万张，量PCR1.00，仓PCR0.86 [5] - 上证500ETF成交量106.55万张，持仓量141.83万张，量PCR1.02，仓PCR0.96 [5] - 华夏科创50ETF成交量48.02万张，持仓量179.00万张，量PCR0.85，仓PCR0.66 [5] - 易方达科创50ETF成交量16.78万张，持仓量54.95万张，量PCR1.14，仓PCR0.72 [5] - 深证300ETF成交量11.42万张，持仓量24.85万张，量PCR0.80，仓PCR0.89 [5] - 深证500ETF成交量18.17万张，持仓量37.70万张，量PCR1.51，仓PCR0.97 [5] - 深证100ETF成交量5.25万张，持仓量11.37万张，量PCR0.88，仓PCR0.90 [5] - 创业板ETF成交量94.07万张，持仓量149.37万张，量PCR1.04，仓PCR0.76 [5] - 上证50成交量1.63万张，持仓量5.77万张，量PCR0.68，仓PCR0.65 [5] - 沪深300成交量4.51万张，持仓量16.09万张，量PCR0.71，仓PCR0.68 [5] - 中证1000成交量12.71万张，持仓量24.17万张，量PCR0.96，仓PCR0.85 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.80，支撑点2.70 [7] - 上证300ETF压力点4.00，支撑点4.00 [7] - 上证500ETF压力点5.75，支撑点5.50 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [7] - 深证300ETF压力点4.10，支撑点3.90 [7] - 深证500ETF压力点2.30，支撑点2.15 [7] - 深证100ETF压力点2.75，支撑点2.55 [7] - 创业板ETF压力点2.00，支撑点1.95 [7] - 上证50压力点2800，支撑点2700 [7] - 沪深300压力点4000，支撑点3900 [7] - 中证1000压力点6200，支撑点5800 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 上证50ETF平值隐波率11.67%，加权隐波率13.74% [9] - 上证300ETF平值隐波率12.87%，加权隐波率14.44% [9] - 上证500ETF平值隐波率16.19%，加权隐波率18.68% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率23.69%，加权隐波率26.32% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率20.40%，加权隐波率27.41% [9] - 深证300ETF平值隐波率12.47%，加权隐波率16.09% [9] - 深证500ETF平值隐波率16.70%，加权隐波率19.54% [9] - 深证100ETF平值隐波率14.61%，加权隐波率18.10% [9] - 创业板ETF平值隐波率20.18%，加权隐波率22.72% [9] - 上证50平值隐波率13.56%，加权隐波率15.73% [9] - 沪深300平值隐波率13.92%，加权隐波率15.14% [9] - 中证1000平值隐波率20.17%，加权隐波率21.84% [9] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF4月以来止跌反弹后震荡上行，上周突破高点后回落，下方有支撑 [12] - 期权隐含波动率降至历史低位，持仓量PCR维持在1.00附近，多头情绪降低 [12] - 压力位2.80，支撑位2.70 [12] - 方向性策略无，波动性策略构建卖方中性策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 上证300ETF4月高位盘整后下跌反弹，5月上涨后回落，呈高位回落态势 [13] - 期权隐含波动率维持均值偏下，持仓量PCR降至1.00以下，多头走弱 [13] - 压力位4.00，支撑位4.00 [13] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [13] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF4月下跌反弹，5月上涨后高位震荡回落，上下有支撑和压力 [14] - 期权隐含波动率维持历史低位，持仓量PCR报收于0.90附近，多方力量减弱 [14] - 压力位2.75，支撑位2.55 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF4月盘整下跌后反弹，5月上升后震荡，呈震荡回落态势 [14] - 期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR收报于0.96，多空博弈激烈 [14] - 上证500ETF压力位5.75，支撑位5.50；深证500ETF压力点2.30，支撑位2.15 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF4月下跌回升，5月上涨修复空间后高位盘整回落 [15] - 期权隐含波动率逐渐上升但仍处历史偏下水平，持仓量PCR报收于0.76附近，空头压力上升多头力量降低 [15] - 压力位2.00，支撑位1.95 [15] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15]